凱倫股份（300715）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

(資料圖片僅供參考)

（一）公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司專業(yè)從事新型建筑防水材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售并提供防水工程施工服務(wù)。公司產(chǎn)品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類幾十種規(guī)格產(chǎn)品。

公司主要產(chǎn)品為建筑防水材料，廣泛應(yīng)用于房屋建筑、高速鐵路、地鐵及城市軌道、高速公路和城市道橋、機(jī)場和水利設(shè)施、綜合管廊等眾多領(lǐng)域，在眾多標(biāo)志性建筑得到應(yīng)用，包括北京大興機(jī)場、世茂深坑酒店、深圳寶安機(jī)場衛(wèi)星廳，蘇錫常南部公路太湖隧道，新建川藏鐵路波密至林芝段站，青山集團(tuán)金缽盂臨港產(chǎn)業(yè)園、蘇州奧林匹克體育中心、南京奧體公園、南沙國際金融論壇永久會址、北京中信大廈、重慶西站、福清核電站、山東榮成石島灣核電站、浙江臺州三門核電站、巴基斯坦卡拉奇核電站、美國長灘東塔項(xiàng)目等。公司參與項(xiàng)目連續(xù)多年榮獲魯班獎、金禹獎、國家優(yōu)質(zhì)工程獎、蘇州市市長質(zhì)量獎、CNAS認(rèn)證等權(quán)威獎項(xiàng)，得到行業(yè)和市場的高度認(rèn)可。

公司致力成為國際領(lǐng)先的功能性建材制造商，專注融合防水系統(tǒng)的創(chuàng)新和推廣，通過實(shí)施高分子防水材料差異化競爭策略，引領(lǐng)高分子防水材料應(yīng)用新趨勢。十余年來在防水行業(yè)的深刻沉淀，公司實(shí)現(xiàn)快速崛起，在新品研發(fā)、生產(chǎn)工藝、銷售模式、差異化系統(tǒng)服務(wù)能力、品牌影響力等方面脫穎而出，成為具有影響力和成長性的防水行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，行業(yè)地位得到鞏固。

（二）行業(yè)發(fā)展趨勢

（1）行業(yè)整合趨勢明顯，集中度進(jìn)一步提升。一方面，環(huán)保趨嚴(yán)和監(jiān)管升級導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，建筑防水材料行業(yè)將面臨重新洗牌，部分小型企業(yè)的落后產(chǎn)能將被迅速淘汰，其市場份額將被行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)擠占；另一方面，作為防水行業(yè)主要下游客戶的房地產(chǎn)企業(yè)，由于受國家調(diào)控政策的影響，不少高風(fēng)險(xiǎn)房地產(chǎn)企業(yè)相繼收縮或者被兼并，其市場集中度也在不斷提高，而大型房地產(chǎn)商越來越傾向與品牌質(zhì)量、服務(wù)能力等綜合優(yōu)勢明顯的優(yōu)質(zhì)防水企業(yè)合作。上述政策原因和市場原因?qū)⑼苿咏ㄖ浪袠I(yè)的整合與集中，行業(yè)競爭環(huán)境將趨于規(guī)范化。

（2）淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)。行業(yè)將以國家政策、市場規(guī)則和科技創(chuàng)新為發(fā)展動力，以質(zhì)量安全、節(jié)能環(huán)保、安全生產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)政策和市場機(jī)制為發(fā)展支撐，全面淘汰落后產(chǎn)能和非標(biāo)產(chǎn)品。從發(fā)展趨勢來看，瀝青基防水卷材在較長時(shí)間內(nèi)依然存在，但市場占比會逐步減小，高耗能、高污染的傳統(tǒng)防水產(chǎn)品和非標(biāo)產(chǎn)品的市場需求將進(jìn)一步萎縮，高性能、高技術(shù)含量的合成高分子防水卷材在被市場認(rèn)可后有望快速增長，對傳統(tǒng)產(chǎn)品的替代已成為未來行業(yè)發(fā)展的方向。2022年10月24日，住建部批準(zhǔn)《建筑與市政工程防水通用規(guī)范》為國家標(biāo)準(zhǔn)，自2023年4月1日起實(shí)施。該規(guī)范為強(qiáng)制性工程建設(shè)規(guī)范，全部條文必須嚴(yán)格執(zhí)行。作為防水行業(yè)首部通用規(guī)范，其在防水材料、防水工作年限、防水適用范圍等方面進(jìn)行了詳細(xì)規(guī)定，將促進(jìn)建筑工程和市政工程等對防水材料的需求增加，全面提升防水工程質(zhì)量。通用規(guī)范構(gòu)建了全新的行業(yè)準(zhǔn)入門檻，有利于推動低質(zhì)防水材料加速退出，促進(jìn)防水材料行業(yè)集中度的提升。

（3）裝備自動化水平提升，生產(chǎn)更加低碳環(huán)保。行業(yè)公司在材料成本端大幅上漲的背景下，提升裝備自動化水平已成為降低生產(chǎn)最有效的方式。目前行業(yè)頭部企業(yè)已開始嘗試全自動化生產(chǎn)，并取得良好效果；一些中小型生產(chǎn)企業(yè)也開始對關(guān)鍵工藝進(jìn)行了自動化改造，這些舉措對提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低制造成本效果明顯。另外，隨著國家環(huán)保政策的貫徹落實(shí)，對生產(chǎn)環(huán)境和污染物排放標(biāo)準(zhǔn)提出更高要求，行業(yè)企業(yè)需不斷提高環(huán)保投入，從而有利于降低生產(chǎn)過程中對環(huán)境的污染。

二、核心競爭力分析

1、高分子產(chǎn)品優(yōu)勢

公司經(jīng)過大量的開創(chuàng)性研究以及配方優(yōu)化實(shí)驗(yàn)，率先在國內(nèi)突破了高分子自粘膠膜生產(chǎn)及其應(yīng)用技術(shù)難題，自行研制配方、安裝設(shè)備，分別實(shí)現(xiàn)了MBP高分子膠、片材和最終成品的量產(chǎn)，在該細(xì)分市場領(lǐng)域取得了生產(chǎn)技術(shù)和施工應(yīng)用體系的組合優(yōu)勢。公司生產(chǎn)的MBP高分子自粘膠膜防水卷材一經(jīng)推向市場，即迅速得到了市場的認(rèn)可，成為公司的核心產(chǎn)品之一。

TPO和PVC防水卷材是目前歐美國家普遍使用的高分子防水材料，公司已經(jīng)掌握了該產(chǎn)品的關(guān)鍵技術(shù)，并獲得歐盟CE認(rèn)證、英國BBA認(rèn)證和美國FM認(rèn)證，產(chǎn)品出口到美國、英國、挪威、新加坡、澳大利亞、埃及等國家。公司依托高分子建材產(chǎn)業(yè)園，全力打造進(jìn)口的TPO和PVC防水卷材生產(chǎn)線。公司率先實(shí)現(xiàn)G類和GL類TPO和PVC防水材料，產(chǎn)品的尺寸穩(wěn)定性、耐候性、抗風(fēng)揭能力等方面優(yōu)勢明顯。基于進(jìn)口生產(chǎn)線生產(chǎn)出高分子材料的優(yōu)異性能，公司針對性開發(fā)了“全生命周期光伏屋頂系統(tǒng)”（簡稱“CSPV”系統(tǒng)）以及融合瓦體系，用于工商業(yè)光伏屋頂使用場景，為屋頂分布式光伏二十五年長壽命周期保駕護(hù)航。

2、研發(fā)優(yōu)勢

公司自成立之初就非常注重研發(fā)投入，投入大量資金及人力持續(xù)進(jìn)行新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品配方優(yōu)化及生產(chǎn)工藝改進(jìn)。近三年研發(fā)投入和占比逐年增加，2020年-2022年及2023年上半年公司研發(fā)投入分別為10,591.60萬元、13,877.83萬元、13,064.25萬元、7,429.08萬元，占營業(yè)收入比重分別為5.28%、5.37%、6.14%、5.68%。公司先后與中國建筑材料科學(xué)研究總院蘇州防水研究院、蘇州中材非金屬礦工業(yè)設(shè)計(jì)研究院有限公司、蘇州科技大學(xué)、蘇州大學(xué)等機(jī)構(gòu)搭建產(chǎn)學(xué)研合作模式，致力于產(chǎn)品材料的共同研發(fā)與優(yōu)化。數(shù)以億計(jì)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)和大量的工程實(shí)踐，確立了凱倫在高分子防水材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，產(chǎn)品先后獲得歐盟CE認(rèn)證、REACH檢測、英國BBA認(rèn)證、美國FM認(rèn)證、LARR認(rèn)證、瑞士SGS認(rèn)證等一系列權(quán)威認(rèn)可。2015年，獲批江蘇省企業(yè)技術(shù)中心，2017年獲批江蘇省工程技術(shù)研究中心，2018年獲批江蘇省博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地，2021年公司獲批蘇州高分子先進(jìn)技術(shù)研究院及CNAS認(rèn)證，技術(shù)上將聚焦地下空間防水、屋面工程，堅(jiān)定不移地“做專、做精、做特、做強(qiáng)”高分子建材，積極發(fā)揮創(chuàng)新主體作用，加速創(chuàng)新資源集聚，加快科技成果轉(zhuǎn)化。

3、產(chǎn)能優(yōu)勢

公司在江蘇蘇州、河北唐山、湖北黃岡、四川南充生產(chǎn)四個(gè)基地已陸續(xù)投產(chǎn)，在廣西貴港、江蘇宿遷的生產(chǎn)基地也在陸續(xù)建設(shè)中，生產(chǎn)基地能夠輻射華東、華北、華中、西南、華南、西北絕大部分的市場區(qū)域。公司在蘇州投資15億元、占地188畝、設(shè)計(jì)產(chǎn)能一億平米的高分子產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目已進(jìn)入生產(chǎn)階段。高分子產(chǎn)業(yè)園的投產(chǎn)將進(jìn)一步提升公司在高分子防水領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，公司將充分利用各生產(chǎn)基地的區(qū)位優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)集中規(guī)?；a(chǎn)，降低管理和服務(wù)成本，提高各生產(chǎn)基地對周邊區(qū)域客戶的服務(wù)能力，縮短服務(wù)時(shí)間，提升公司產(chǎn)品在全國市場的占有率和影響力。

4、客戶資源優(yōu)勢

在直銷方面，公司已經(jīng)和頭部地產(chǎn)商如萬科、保利、新城、中海等頭部企業(yè)達(dá)成長期戰(zhàn)略合作關(guān)系。在經(jīng)銷方面，公司將大力發(fā)展經(jīng)銷渠道，通過差異化產(chǎn)品和系統(tǒng)支持，更好的賦能經(jīng)銷商，使銷售渠道更加均衡，客戶也更加多元化。此外，外貿(mào)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持了穩(wěn)健發(fā)展勢頭，產(chǎn)品已出口60多個(gè)國家和地區(qū)，出口產(chǎn)品類別也呈現(xiàn)多元化趨勢。

三、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對措施

1、應(yīng)收賬款損失風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，銷售網(wǎng)絡(luò)市場覆蓋范圍的不斷擴(kuò)張以及客戶數(shù)量持續(xù)增長，公司營業(yè)收入規(guī)模逐年上升，應(yīng)收賬款呈增長趨勢。近幾年，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了多輪降杠桿、去庫存、資金監(jiān)控等政策調(diào)控，使得房地產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性改變，如公司主要債務(wù)人未來出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款不能按期收回或無法收回產(chǎn)生壞賬，將對公司業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。

應(yīng)對措施：公司將積極調(diào)整銷售策略、加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)管控、加大應(yīng)收賬款回款催收力度、增加資產(chǎn)抵押物、非訴及訴訟方式的應(yīng)收賬款催等措施保障資產(chǎn)安全，降低應(yīng)收賬款潛在風(fēng)險(xiǎn)。此外，為解決公司與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)逾期貨款問題，降低公司可能的損失，實(shí)際控制人錢林弟先生、董事李忠人先生、董事張勇先生、董事季歆宇先生承諾，對截至2021年10月22日公司對恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)合計(jì)18,832.72萬元，如果公司在2022年12月31日前無法足額收回，承擔(dān)由此造成的壞賬損失。截至2023年7月24日，公司已收到承諾人錢林弟先生、李忠人先生、張勇先生、季歆宇先生的相關(guān)補(bǔ)償款項(xiàng)，共計(jì)3,766.5440萬元，承諾人本期應(yīng)向公司支付的相關(guān)補(bǔ)償款項(xiàng)已全部支付完成。

2、房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)

公司屬于建筑防水行業(yè)，生產(chǎn)的建筑防水產(chǎn)品主要應(yīng)用于國內(nèi)外工業(yè)建筑、民用建筑、公共設(shè)施和其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程。房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控、房地產(chǎn)投資增速下滑對公司銷售收入的持續(xù)增長和盈利質(zhì)量影響較大。目前行業(yè)監(jiān)管部門加強(qiáng)對重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理規(guī)則，對房企融資進(jìn)一步從嚴(yán)管控，進(jìn)而可能對房地產(chǎn)上游供應(yīng)行業(yè)產(chǎn)生不利影響：一是房地產(chǎn)行業(yè)總體投資下滑導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)對公司產(chǎn)品需求減少致使公司銷售收入增幅下降；二是受投資總額下降的影響，房地產(chǎn)集采客戶可能因控制成本而壓低公司防水材料的銷售價(jià)格，致使公司銷售毛利下降；三是房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀調(diào)控等影響資金趨緊，部分公司面臨流動資金流動性危機(jī)，公司對房地產(chǎn)行業(yè)客戶的應(yīng)收賬款持續(xù)增加，致使公司資金成本上升。

應(yīng)對措施：公司將降低地產(chǎn)客戶依賴，大力拓展銷售渠道，增加非房業(yè)務(wù)占比，進(jìn)一步拓展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市新興基建及工業(yè)倉儲物流、光伏屋面等非房地產(chǎn)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)范圍；打造高分子行業(yè)標(biāo)桿、實(shí)施差異化營銷戰(zhàn)略，推動研發(fā)能力創(chuàng)新、開拓新品類，實(shí)現(xiàn)多領(lǐng)域協(xié)同發(fā)展，為公司創(chuàng)造新的價(jià)值增長點(diǎn)。

3、原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品的主要原輔材材料主要包括瀝青、HDPE粒子、聚酯胎、SBS、覆膜、乳液、聚醚等，各類化工原料及包裝物成本占公司主營業(yè)務(wù)成本的90%左右，如果原材料市場價(jià)格大幅上漲，公司不能把原材料價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)轉(zhuǎn)移到下游客戶，會存在因材料價(jià)格上漲帶來的主營業(yè)務(wù)成本增加、業(yè)績下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)對措施：公司將進(jìn)一步加強(qiáng)原材料價(jià)格變動趨勢分析，合理增加原材料儲備以應(yīng)對短期價(jià)格波動帶來的成本上升風(fēng)險(xiǎn)。公司將通過提升管理水平、提高生產(chǎn)效率等方式合理控制成本，通過優(yōu)化產(chǎn)品配方、開發(fā)高附加值產(chǎn)品、拓寬新應(yīng)用領(lǐng)域等方式提升公司盈利能力。

4、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)

隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和防水材料在建筑應(yīng)用領(lǐng)域的不斷擴(kuò)大，防水材料市場容量不斷增長，但行業(yè)競爭也相對激烈。一方面，我國防水材料生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，但長期以來防水行業(yè)無序競爭現(xiàn)象較為突出，公司當(dāng)前仍面臨著部分行業(yè)企業(yè)“質(zhì)次價(jià)低”的價(jià)格競爭壓力；另一方面，隨著我國防水等級要求的提高及環(huán)保政策的趨嚴(yán)，行業(yè)的整合集中將是長期趨勢，行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)的綜合競爭力也將不斷提高，行業(yè)競爭將從當(dāng)前的價(jià)格競爭逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)研發(fā)和內(nèi)部管理等方面的競爭，競爭的層次進(jìn)一步提高。

應(yīng)對措施：公司將在研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品優(yōu)化、綠色環(huán)保、市場開拓等方面繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢，提升公司品牌影響力。同時(shí)，通過優(yōu)化產(chǎn)能布局、新品研發(fā)，綜合利用公司在研發(fā)、制造、產(chǎn)品、施工等優(yōu)勢，更好的滿足客戶需求。未來產(chǎn)業(yè)監(jiān)管政策收緊將加速淘汰非標(biāo)產(chǎn)品及落后工藝、隨著下游消費(fèi)需求升級，公司也將繼續(xù)發(fā)揮在研發(fā)實(shí)力、品牌影響力、產(chǎn)品質(zhì)量、合理的產(chǎn)能布局、差異化競爭策略等方面的優(yōu)勢，引導(dǎo)行業(yè)逐步趨于規(guī)范化、集中化，進(jìn)一步提升公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢。

四、主營業(yè)務(wù)分析

2023年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和房地產(chǎn)增速放緩等影響，鑒于下游地產(chǎn)客戶面臨政策監(jiān)管壓力等風(fēng)險(xiǎn)，公司審時(shí)度勢，牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，適當(dāng)控制集采業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏和規(guī)模。同時(shí)，公司努力克服上游原材料價(jià)格高漲、同業(yè)競爭加劇等諸多困難和問題，堅(jiān)定不移地推進(jìn)公司下一個(gè)十年戰(zhàn)略規(guī)劃，確立了以高分子防水材料為主的核心戰(zhàn)略，持續(xù)加強(qiáng)高分子材料研發(fā)和裝備投入，重點(diǎn)推進(jìn)高分子防水材料在工商業(yè)屋面分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)用，公司創(chuàng)造性地推出匹配光伏25年全生命周期的融合光伏屋頂系統(tǒng)，以分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)服務(wù)商的全新定位，推動光伏與建筑防水的跨界融合。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入130,688.09萬元，比上年同期上升41.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5,520.10萬元，比上年同期上升156.54%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2,153.65萬元，同比下降34.26%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主要圍繞以下幾方面工作重點(diǎn)展開：

1、持續(xù)推進(jìn)渠道業(yè)務(wù)，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)

在渠道方面，公司繼續(xù)大力發(fā)展經(jīng)銷商模式，通過渠道下沉，增加區(qū)域銷售資源，大力拓展工業(yè)建筑、市政建筑、民用建筑廣闊市場。集采方面，公司穩(wěn)步推進(jìn)與頭部地產(chǎn)商如萬科、新城、中海、保利等優(yōu)質(zhì)企業(yè)建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，堅(jiān)持有所為、有所不為原則，提高風(fēng)險(xiǎn)識別能力。

2、堅(jiān)持高分子核心戰(zhàn)略，打造高分子防水材料領(lǐng)先優(yōu)勢

公司聚焦高分子防水核心戰(zhàn)略，高分子防水材料保持較快發(fā)展勢頭，在產(chǎn)品銷量、客戶覆蓋率、品牌認(rèn)知度方面都有較大提高。高分子產(chǎn)業(yè)園采用意大利和德國全套生產(chǎn)線，力爭打造技術(shù)領(lǐng)先、品類齊全的高分子防水材料生產(chǎn)基地，推動新型功能性建材產(chǎn)業(yè)向中高端邁進(jìn)。

3、推動研發(fā)創(chuàng)新，提升競爭優(yōu)勢

在“成為國際的功能性建材制造商”的愿景指引下，公司將產(chǎn)品技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新作為公司不斷發(fā)展的推動力，持續(xù)加大研發(fā)人才引進(jìn)，增加研發(fā)投入用于新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品配方優(yōu)化及生產(chǎn)工藝改進(jìn)，加快科研成果轉(zhuǎn)化，提升現(xiàn)有產(chǎn)品性能質(zhì)量、擴(kuò)充品類，滿足公司防水及新業(yè)務(wù)領(lǐng)域市場需求。2020年-2022年及2023年上半年公司研發(fā)投入分別為10,591.60萬元、13,877.83萬元、13,064.25萬元、7,429.08萬元，占營業(yè)收入比重分別為5.28%、5.37%、6.14%、5.68%。

4、拓展高分子防水材料應(yīng)用場景

目前國內(nèi)高分子防水材料主要應(yīng)用于地下底板區(qū)域，隨著公司進(jìn)口生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，開拓單層屋面、光伏屋面以及種植屋面等多種應(yīng)用場景。公司依托高分子建材產(chǎn)業(yè)園，運(yùn)用進(jìn)口的TPO和PVC防水卷材生產(chǎn)線。公司率先實(shí)現(xiàn)G類和GL類高分子防水材料，產(chǎn)品的尺寸穩(wěn)定性、耐候性、抗風(fēng)揭能力等方面優(yōu)勢明顯。立足高分子材料的領(lǐng)先優(yōu)勢，公司創(chuàng)造性地推出匹配光伏25年全生命周期的融合光伏屋頂系統(tǒng)，以分布式光伏產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)服務(wù)商的全新定位，推動光伏與建筑防水的跨界融合。

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