分拆子公司赴北交所上市再添新案例。
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6月28日，泰和新材宣布，其控股子公司民士達(dá)擬申請(qǐng)北交所上市，泰和新材對(duì)該公司的持股比例為91.38%。就在3天前，安琪酵母剛宣布分拆宏裕包材，后者的上市地也是北交所。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有14家上市公司正在推進(jìn)分拆子公司赴北交所上市事項(xiàng)。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北交所差異化的制度安排更適合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展，且北交所熱度持續(xù)提升，預(yù)計(jì)會(huì)有越來(lái)越多的上市公司分拆“小而美”業(yè)務(wù)至北交所上市。
分拆至北交所上市升溫
6月以來(lái)，上市公司分拆子公司至北交所上市案例頻出。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，當(dāng)月，2家上市公司宣布展開(kāi)前期輔導(dǎo)工作，1家上市公司擬分拆至北交所上市的控股子公司提交了申請(qǐng)文件，3家上市公司擬分拆至北交所上市的控股子公司申請(qǐng)文件獲得北交所受理。
目前，共有14家公司處于推進(jìn)分拆子公司至北交所上市的過(guò)程中。具體來(lái)看，安琪酵母控股子公司宏裕包材、泰和新材控股子公司民士達(dá)分別于6月25日、28日宣布開(kāi)展籌備擬申請(qǐng)北交所上市的相關(guān)事宜。長(zhǎng)虹美菱控股子公司中科美菱今年3月進(jìn)入了北交所上市輔導(dǎo)期，于6月27日向北交所提交了申請(qǐng)文件。
復(fù)旦微電控股子公司華嶺股份、利歐股份控股子公司浙江大農(nóng)、中科曙光控股子公司曙光數(shù)創(chuàng)的申請(qǐng)文件均于6月22日獲得北交所受理。
南鋼股份控股子公司鋼寶股份、江蘇雷利控股子公司鼎智科技、沃爾核材控股子公司上?？铺?、佛塑科技控股子公司緯達(dá)光電在去年北交所開(kāi)市后就進(jìn)入了北交所上市輔導(dǎo)期。
此外，積成電子控股子公司青島積成、北方導(dǎo)航控股子公司中兵通信、用友網(wǎng)絡(luò)控子公司用友金融及新道科技均在北交所設(shè)立前就擬申請(qǐng)精選層掛牌，目前已獲問(wèn)詢(xún)。
上市公司紛紛分拆子公司至北交所上市，與北交所政策暖風(fēng)頻吹不無(wú)關(guān)系。
隨著新股審核逐漸常態(tài)化，上市委員會(huì)“一周一審”變?yōu)椤耙恢軆蓪彙?，北交所上市公司?shù)量逐漸增加，熱度也在持續(xù)攀升。
申萬(wàn)宏源研究所首席分析師劉靖表示，一般企業(yè)前往滬深交易所上市被稱(chēng)作在境內(nèi)證券市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行并上市，也就是常說(shuō)的“IPO”，而北交所上市被稱(chēng)作向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并上市，兩者在描述上存在差異。
劉靖解釋稱(chēng)，《上市公司分拆規(guī)則》規(guī)定的是“在境內(nèi)或境外證券市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市或者實(shí)現(xiàn)重組上市的行為”。因此，上市公司分拆子公司至北交所上市，在政策法規(guī)層面存在差異化的安排，相關(guān)公司可以選擇不同的路徑。
例如，南鋼股份曾在公告中表示，籌劃鋼寶股份到北交所上市，符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》的相關(guān)要求，具備可行性；安琪酵母也表示，公司董事會(huì)需就宏裕包材在北交所上市是否符合《上市公司分拆規(guī)則》等法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的要求作出決議。
泰和新材、長(zhǎng)虹美菱等公司的公告中并未著重提及《上市公司分拆規(guī)則》等法規(guī)，子公司上市的主要依據(jù)仍是《北京證券交易所上市規(guī)則》。
找準(zhǔn)定位發(fā)力“專(zhuān)精特新”
上述14家公司均已公布了2021年年報(bào)，11家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。10家公司還公布了今年一季報(bào)，9家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，整體來(lái)看業(yè)績(jī)穩(wěn)定。剔除營(yíng)收規(guī)模超過(guò)80億元的鋼寶股份，13家公司去年平均營(yíng)收、凈利潤(rùn)在3億元、6000萬(wàn)元左右。
這些公司的主營(yíng)主要集中在信息技術(shù)、材料、設(shè)備制造行業(yè)，又各具特色。上述業(yè)內(nèi)人士表示，隨著上市企業(yè)滿(mǎn)百家，北交所形成了“專(zhuān)精特新”集群，創(chuàng)新屬性明顯。
例如，用友網(wǎng)絡(luò)旗下的用友金融、新道科技，雖然都屬于信息技術(shù)板塊，但卻深耕不同細(xì)分領(lǐng)域。用友金融是面向金融行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的數(shù)智化產(chǎn)品及解決方案提供商，新道科技則主要為本科、高職、中職院校提供教育軟件產(chǎn)品和綜合服務(wù)解決方案。
同屬于通用設(shè)備制造業(yè)的中兵通信與曙光數(shù)創(chuàng)，前者從事軍用、軍民兩用通信及電子設(shè)備的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品為超短波通信設(shè)備、衛(wèi)星通信設(shè)備、彈載數(shù)據(jù)鏈等；后者是一家以數(shù)據(jù)中心高效冷卻技術(shù)為核心的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品供應(yīng)商，產(chǎn)品有浸沒(méi)相變液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品、冷板液冷數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品等。
安信證券研究中心總經(jīng)理助理、新三板首席分析師諸海濱表示，北交所的長(zhǎng)期目標(biāo)是打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，市場(chǎng)定位突出“更早、更小、更新”。目前百家上市公司中小企業(yè)占比超七成，覆蓋了工業(yè)材料、信息技術(shù)、醫(yī)藥等多元領(lǐng)域。
“北交所相較其他交易所有自身的優(yōu)勢(shì)，差異化的制度安排可幫助創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型的中小企業(yè)做大做強(qiáng)，促進(jìn)新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，從而有利于國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。全國(guó)有上百萬(wàn)家企業(yè)，僅‘專(zhuān)精特新’中小企業(yè)就有幾千家，未必每家都要去滬深交易所上市。這些上市公司子公司選擇北交所，同時(shí)也說(shuō)明這些企業(yè)自身的定位符合北交所。”諸海濱解釋。
劉靖對(duì)記者表示，上市公司控股子公司申報(bào)北交所，有的可能是暫時(shí)不符合前往滬深交易所的標(biāo)準(zhǔn)，但也有一些公司是母公司的核心資產(chǎn)、重要新增利潤(rùn)來(lái)源點(diǎn)或新發(fā)展的技術(shù)，如果它們能夠成為獨(dú)立的上市公司，不僅有利于調(diào)動(dòng)管理層的積極性，也能夠通過(guò)融資、交易、并購(gòu)等手段發(fā)展壯大。
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