本報(bào)記者 李豪悅 見習(xí)記者 王君
麻辣燙的江湖雖暫時(shí)還未角逐出王者，但資本市場或?qū)⒂瓉怼奥槔睜C第一股”。
2月22日晚間，上海楊國福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司遞表港交所。根據(jù)弗若斯特沙利文資料，以商品交易總額以及餐廳數(shù)量計(jì)算，截至2020年底，楊國福在中國的中式快餐市場中均排名第一。此外，按截至2020年12月31日的收入、商品交易總額以及餐廳數(shù)量計(jì)算，楊國福在中國的麻辣燙市場中亦排名第一。
截至2021年9月30日，楊國福品牌旗下有5783家餐廳，包含位于上海的3家自營餐廳，5759家加盟餐廳，以及布局在澳大利亞、加拿大、韓國、美國、日本和新加坡的21家海外加盟餐廳。
加盟模式下快速跑馬圈地
招股書披露，2021年9月30日后，由于暴發(fā)Covid-19變種（包括Delta和Omicron變種），中國多個(gè)城市進(jìn)一步收緊疫情相關(guān)限制。此外，公司位于河南的餐廳持續(xù)受到2021年7月特大洪災(zāi)造成的負(fù)面經(jīng)濟(jì)影響。鑒于上述因素，公司將進(jìn)一步調(diào)整有關(guān)地區(qū)的加盟餐廳布局。
財(cái)務(wù)狀況方面，2019、2020年以及2021年前三季度，楊國福的主營收入分別為人民幣11.8億元、11.1億元及11.6億元，年內(nèi)凈利分別為1.81億元、1.69億元及2.02億元。受經(jīng)濟(jì)規(guī)模等因素影響，公司的毛利率持續(xù)增長，由2019年的27.9%增至2020年的28.7%，去年前三季由上年同期的26.8%增至30.2%。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，楊國福麻辣燙成立的19年里，都沒有進(jìn)行過融資，這或許說明楊國福麻辣燙不缺資金。一位餐飲從業(yè)者告訴《證券日報(bào)》記者，“楊國福走出東北，再走向全國，多年來一直憑借加盟模式在全國跑馬圈地。每年靠加盟費(fèi)就能賺約2億元，除此之外還有管理費(fèi)、包材費(fèi)、底料費(fèi)等收入?！?/p>
此外，楊國福麻辣燙曾向媒體透露，公司2019年總營收13億元，其中加盟費(fèi)占比僅兩成，收入大頭由商貿(mào)板塊貢獻(xiàn)。所謂商貿(mào)，即楊國福向加盟商銷售調(diào)味料、廚房設(shè)備及餐廳家具等等。
楊國福麻辣燙公眾號(hào)披露的加盟費(fèi)用顯示，北上廣深一線城市一年27900元，港澳臺(tái)地區(qū)一年為39999元，其他地級(jí)市及直轄市一年23900元，鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣級(jí)市一年19900元；還要收取1萬-3萬元不等的品牌保證金。根據(jù)2022年最新加盟政策，楊國福麻辣燙給不同城市的加盟商在裝修費(fèi)用上會(huì)給予不同程度的折扣。
值得注意的是，在加盟費(fèi)用上，楊國福麻辣燙明顯高出同類品牌張亮麻辣燙。根據(jù)張亮麻辣燙官網(wǎng)顯示，張亮麻辣燙一線及省會(huì)城市、直轄市加盟費(fèi)19800元/年，其他城市10000元/年。
“作為后起之秀，張亮麻辣燙比楊國福更接地氣?！鄙鲜霾惋嫃臉I(yè)者告訴《證券日報(bào)》記者。
因?yàn)榧用速M(fèi)用少、門檻低，張亮麻辣燙擴(kuò)張速度也更快。公開數(shù)據(jù)顯示，2017年楊國福麻辣燙的加盟店突破5000家，2021年底門店數(shù)量6000余家，而成立晚5年的張亮麻辣燙，目前有5800+家門店，與其不分伯仲。
食品安全是繞不開的“命門”
快速跑馬圈地的同時(shí)，加盟模式也帶來一定隱患。鄭愷參股的火鳳祥鮮貨火鍋、陳赫的賢合莊火鍋店，都以加盟為主，但開業(yè)不到2年均出現(xiàn)過食品安全等問題。以加盟為主的楊國福也曾因食品安全問題備受詬病。
2021年7月，一位博主暗訪楊國福麻辣燙某門店，視頻顯示，該門店對試工人員的健康證要求并不嚴(yán)格。門店打烊后，開放式展示冷藏柜中剩余的食材并沒有放入密閉式冰箱內(nèi)保存。倉庫中遍地老鼠屎，袋裝芝麻醬被老鼠咬破。處理肉類食材時(shí)，豬肺也是不清洗，煮熟后的豬肺則直接放在地上，店員甚至拿起一塊豬肺當(dāng)“抹布”擦拭骯臟的盆壁。
隨后，楊國福麻辣燙官微在致歉聲明中稱，公司已成立項(xiàng)目組進(jìn)行調(diào)查。后續(xù)以涉事門店停業(yè)整頓收尾。此外，公司還表示將增加全國門店每月消殺次數(shù)，持續(xù)加大消殺力度。
“對于餐飲企業(yè)而言，通過加盟來擴(kuò)張是一把雙刃劍?！敝袊放蒲芯吭貉芯繂T朱丹蓬對《證券日報(bào)》記者表示，加盟模式在管理上的難度要比直營門店高許多，如果督導(dǎo)督查力度不到位，就容易出問題。
作為餐飲企業(yè)，食品安全問題是否會(huì)影響上市進(jìn)程？
大墨餐飲咨詢創(chuàng)始人白墨對《證券日報(bào)》記者表示，“連鎖餐飲企業(yè)出現(xiàn)食品安全問題在所難免，這是因?yàn)閯趧?dòng)密集型企業(yè)員工素質(zhì)參差不齊，出現(xiàn)問題后還是以加強(qiáng)培訓(xùn)為主。不過，只要不是特別大的問題，對上市影響不大?！?/p>
朱丹蓬也表示，食品安全衛(wèi)生問題對餐飲企業(yè)上市影響有限，但是未來對其股價(jià)影響較大。
民以食為天，食以安為先，食品安全問題歷來都是消費(fèi)者關(guān)注的焦點(diǎn)。奈雪的茶、海底撈等上市餐飲巨頭都會(huì)將食品安全風(fēng)險(xiǎn)寫進(jìn)招股書。
楊國福在招股書中提示，“隨著持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模、拓展地理覆蓋范圍以及延展貨品和服務(wù)的品類，持續(xù)維持貨品和服務(wù)質(zhì)量可能會(huì)更加困難，故無法保證將一直在每一家楊國福麻辣燙餐廳向每一位消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)的食品和服務(wù)以及愉快的用餐體驗(yàn)?！闭泄蓵€顯示，“截至最后實(shí)際可行日期，我們少量加盟餐廳未能及時(shí)獲得與餐廳運(yùn)營有關(guān)的經(jīng)營執(zhí)照或許可證，包括食品安全和消防安全相關(guān)執(zhí)照或許可證?！闭泄蓵羞€稱，“我們的食品質(zhì)量部分取決于供應(yīng)商所提供的食材和原材料的質(zhì)量，而我們可能無法檢測供應(yīng)品的所有瑕疵?！?/p>
九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊對《證券日報(bào)》記者表示：“忽視食安問題，是餐飲店頻頻翻車的根本原因。餐飲店應(yīng)重視品牌聲譽(yù)，牢守品質(zhì)、練好內(nèi)功。”
（編輯 上官夢露）
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