工業(yè)母機(jī)代表了國家工業(yè)發(fā)展水平，我國作為世界第一大機(jī)床市場，在發(fā)展工業(yè)母機(jī)以及高端制造行業(yè)依然存在著較多瓶頸難題。在當(dāng)前我國制造業(yè)向中高端轉(zhuǎn)型升級背景下，機(jī)床也必須要向中高端發(fā)展。機(jī)構(gòu)指出，目前我國中低端機(jī)床已基本實(shí)現(xiàn)本土替代，但產(chǎn)品性能與海外產(chǎn)品仍存在一定差距；高端機(jī)床則基本依賴進(jìn)口，本土化率不到10%，國產(chǎn)機(jī)床面臨廣闊的發(fā)展空間。相關(guān)標(biāo)的：華東數(shù)控(002248)(002248.SZ)、華中數(shù)控(300161)(300161.SZ)、科德數(shù)控(688305.SH)、創(chuàng)世紀(jì)(300083.SZ)。
(相關(guān)資料圖)
我國自2009年以來，一直穩(wěn)居世界第一大工業(yè)母機(jī)生產(chǎn)國、消費(fèi)國和進(jìn)口國。2020年我國工業(yè)母機(jī)生產(chǎn)總額為178.03億美元，全球占比29%，工業(yè)母機(jī)消費(fèi)總額為254.87億美元，全球占比32%。
同時(shí)，我國是世界上最大的工業(yè)母機(jī)進(jìn)口國與最大的出口國之一，但存在較大貿(mào)易逆差。2020年我國工業(yè)母機(jī)進(jìn)口額共54.68億元，位居世界第一；出口額共37.19億元，貿(mào)易逆差達(dá)17.49億元。從出口結(jié)構(gòu)來看，我國主要出口低端工業(yè)母機(jī)，進(jìn)口高端工業(yè)母機(jī)，進(jìn)口均價(jià)遠(yuǎn)高于出口均價(jià)，從側(cè)面反映高端工業(yè)母機(jī)競爭力不足。因此只有向高端產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，才能提高產(chǎn)品溢價(jià)能力。此外，高端工業(yè)母機(jī)嚴(yán)重依賴進(jìn)口，其下游主要為航空、軍工等高精尖領(lǐng)域，因此亟需國產(chǎn)替代。
近些年隨著中國制造水平的提升以及國家政策的重視，工業(yè)母機(jī)的地位也逐漸顯現(xiàn)。2021年8月，國資委強(qiáng)調(diào)要針對工業(yè)母機(jī)等加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，開展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專項(xiàng)行動，加強(qiáng)上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同，積極帶動中小微企業(yè)發(fā)展。
國家工信部近日也在主題為“大力發(fā)展高端裝備制造業(yè)”的新聞發(fā)布會上提及，“我國工業(yè)母機(jī)行業(yè)整體處于世界第二梯隊(duì)，接下來將繼續(xù)做好工業(yè)母機(jī)行業(yè)頂層設(shè)計(jì)?！笔聦?shí)上，我國長期以來支持和鼓勵高端制造業(yè)的發(fā)展，工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)自主開發(fā)能力和產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平顯著提升，滿足了國內(nèi)重點(diǎn)行業(yè)對制造裝備的基本需求。目前，該行業(yè)已形成完整的產(chǎn)業(yè)體系，為國防安全和制造強(qiáng)國建設(shè)提供了有力支撐。2000-2011年國內(nèi)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量快速增長，并在2011年達(dá)到歷史最高的88.68萬臺。
22Q4以來政策層面不斷加大制造業(yè)投資重視程度，系列組合拳推動力度較大，將充分拉動通用設(shè)備需求量。再貸款和財(cái)政貼息政策、稅收優(yōu)惠方面均有政策利好，此外，國內(nèi)首批機(jī)床ETF獲得證監(jiān)會批復(fù)正式面世，助力機(jī)床產(chǎn)業(yè)加速成熟。
值得注意的是，工業(yè)母機(jī)迎也新一輪更新替換高峰。通常機(jī)床的設(shè)計(jì)使用壽命約為8-10年，經(jīng)歷多年高強(qiáng)度使用后，加工精度和穩(wěn)定性均會出現(xiàn)下降。專家表示，機(jī)床的使用壽命約為10年，由于需要更新?lián)Q代，行業(yè)存在一定的周期性，我國機(jī)床整體產(chǎn)量在2011年達(dá)到歷史頂峰，2015-2019年為行業(yè)低潮期，2020年起呈現(xiàn)新一輪景氣周期，目前仍處于上行階段。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，隨著制造業(yè)企穩(wěn)，2024年國內(nèi)工業(yè)母機(jī)市場規(guī)模將超過5700億元人民幣。
華鑫證券研報(bào)指出，工業(yè)母機(jī)是工業(yè)現(xiàn)代化基石、高端制造的基礎(chǔ)，政策扶持力度較強(qiáng)，高端機(jī)床廣泛運(yùn)用在航空航天和戰(zhàn)略性武器裝備，當(dāng)前我國工業(yè)母機(jī)高端化/國產(chǎn)化空間仍然廣闊。且從產(chǎn)量與海外訂單情況看2022年以來國內(nèi)工業(yè)母機(jī)景氣度整體呈現(xiàn)底部復(fù)蘇。
申萬宏源發(fā)布研究報(bào)告稱，我國機(jī)床行業(yè)大而不強(qiáng)，國產(chǎn)機(jī)床廠商與海外品牌技術(shù)差異較大，同時(shí)高端數(shù)控機(jī)床設(shè)備大量依賴進(jìn)口。隨著國內(nèi)企業(yè)持續(xù)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，目前已可以逐漸實(shí)現(xiàn)部分核心零部件的自制。隨著一系列政策組合拳出臺，高端數(shù)控機(jī)床及數(shù)控系統(tǒng)被日益重視，推動工業(yè)母機(jī)自主可控進(jìn)程，高端機(jī)床國產(chǎn)替代空間廣闊。
開源證券稱，頂層設(shè)計(jì)+資金支持，工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控重要性凸顯。2022Q3機(jī)床產(chǎn)量降幅小幅收窄，頭部機(jī)床企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，中高端機(jī)床在國內(nèi)供給中的占比提升，掌握核心技術(shù)的頭部企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。當(dāng)前機(jī)床行業(yè)上游核心零部件國產(chǎn)化率水平仍較低，2018-21年我國數(shù)控系統(tǒng)國產(chǎn)化率由20.68%提升至25.36%，國產(chǎn)替代空間廣闊。
相關(guān)概念股：
科德數(shù)控(688305.SH)：是國內(nèi)稀缺的“五軸數(shù)控機(jī)床+高檔數(shù)控系統(tǒng)+關(guān)鍵功能部件”完整產(chǎn)業(yè)制造商，機(jī)床85%以上的關(guān)鍵功能部件都來自自主研發(fā)。
創(chuàng)世紀(jì)(300083.SZ)：專注于數(shù)控機(jī)床等高端智能裝備業(yè)務(wù)，核心的鉆攻機(jī)系列產(chǎn)品累計(jì)交付量超過70000臺，目前已成為3C細(xì)分領(lǐng)域國產(chǎn)設(shè)備龍頭。
華東數(shù)控(002248.SZ)：主營業(yè)務(wù)為數(shù)控機(jī)床、普通機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。以研發(fā)、生產(chǎn)和銷售數(shù)控機(jī)床、普通機(jī)床及其關(guān)鍵功能部件為主營業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括數(shù)控龍門銑床(龍門加工中心)、數(shù)控龍門磨床、數(shù)控外圓磨床、萬能搖臂銑床、平面磨床、動靜壓主軸等機(jī)床和功能部件。
華中數(shù)控(300161.SZ)：主營業(yè)務(wù)為數(shù)控系統(tǒng)、機(jī)電一體化、電子、計(jì)算機(jī)、激光、通信等技術(shù)的開發(fā)、技術(shù)服務(wù)及產(chǎn)品銷售；公司的主要產(chǎn)品為華中8型高檔數(shù)控系統(tǒng)、工業(yè)機(jī)器人(300024)及智能制造、教育教學(xué)方案服務(wù)、新能源汽車伺服電機(jī)、新能源汽車驅(qū)動器、新能源汽車控制器、車身輕量化。
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