光華股份（001333）2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下：

【資料圖】

一、報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

公司長(zhǎng)期專注于粉末涂料用聚酯樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)粉末涂料用聚酯樹脂的主要供應(yīng)商之一，在9.9萬噸產(chǎn)能基礎(chǔ)上，首發(fā)募投項(xiàng)目即年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂項(xiàng)目，已于2023年上半年建成并將分步達(dá)產(chǎn)，完全達(dá)產(chǎn)后公司總產(chǎn)能將達(dá)到21.9萬噸。根據(jù)中國(guó)化工學(xué)會(huì)涂料涂裝專業(yè)委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，公司產(chǎn)品連續(xù)多年銷量居粉末涂料用聚酯樹脂行業(yè)前列，公司品牌及產(chǎn)品在粉末涂料用聚酯樹脂市場(chǎng)地位突出。近年來，公司積極響應(yīng)國(guó)家環(huán)保政策的持續(xù)推進(jìn)與“漆改粉”的推廣，針對(duì)日益劇增的粉末涂料市場(chǎng)對(duì)聚酯樹脂提出更高的功能性要求的行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，公司在超耐候性、耐腐蝕性、快速與低溫固化、抗起霜、耐高溫等高性能應(yīng)用領(lǐng)域，尤其在新能源、集裝箱、卷材等行業(yè)加大研發(fā)投入力度。

報(bào)告期內(nèi)，公司的銷售模式以直銷為主、少量貿(mào)易商為輔。定價(jià)模式為成本加合理利潤(rùn)，其中原材料成本占比較高，主要原材料精對(duì)苯二甲酸（PTA）、新戊二醇（NPG）、精間苯二甲酸（PIA）屬于石油加工行業(yè)的下游產(chǎn)品，其價(jià)格走勢(shì)在一定程度上會(huì)受到原油價(jià)格波動(dòng)的影響，公司的定價(jià)模式可在一定程度上轉(zhuǎn)移原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

通過多年經(jīng)營(yíng)積累，公司擁有專業(yè)的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，技術(shù)創(chuàng)新能力突出，擁有180多個(gè)聚酯樹脂產(chǎn)品型號(hào)，充分滿足粉末涂料客戶差異化需求，已與阿克蘇諾貝爾、千江高新、廣東睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG等國(guó)內(nèi)外專業(yè)粉末涂料生產(chǎn)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，公司產(chǎn)品已銷往東南亞、中東、歐洲、美洲、非洲等多地。

二、核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

公司依托多年來在聚酯樹脂行業(yè)的持續(xù)研發(fā)積累，形成了技術(shù)及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、規(guī)模及成本優(yōu)勢(shì)、服務(wù)優(yōu)勢(shì)等核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司是國(guó)內(nèi)主要的粉末涂料用聚酯樹脂供應(yīng)商之一，公司品牌及產(chǎn)品在粉末涂料用聚酯樹脂市場(chǎng)地位突出。后續(xù)隨著募集資金投資項(xiàng)目“年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂建設(shè)項(xiàng)目”的逐步達(dá)產(chǎn)，公司產(chǎn)能不足的壓力將得到緩解，同時(shí)也有利于提升研發(fā)能力，拓寬高端產(chǎn)品種類，助力公司更快、更好地向前發(fā)展。

（一）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)

在產(chǎn)品種類方面，經(jīng)過多年的積累，公司擁有180多個(gè)聚酯樹脂產(chǎn)品型號(hào)，可以充分滿足下游粉末涂料生產(chǎn)商對(duì)耐候、防腐、裝飾等差異化需求，功能化產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯。在產(chǎn)品質(zhì)量方面，公司已通過ISO9001:2015質(zhì)量管理體系認(rèn)證，建立了符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量管理體系。公司管理層及主要員工擁有多年專業(yè)從事聚酯樹脂產(chǎn)品生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，能持續(xù)保證產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，滿足客戶對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的嚴(yán)苛要求。

（二）成本控制優(yōu)勢(shì)

在內(nèi)部管理方面，公司構(gòu)建了相對(duì)完善的ERP業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，從供應(yīng)商開發(fā)、原材料采購(gòu)、生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)管理、庫(kù)存管理到產(chǎn)品交付、客戶使用信息反饋等方面進(jìn)行管理控制，確保公司高效運(yùn)營(yíng)。通過精細(xì)化管理，公司在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)環(huán)節(jié)的管理能力及效率不斷提高，成本控制能力也不斷增強(qiáng)。公司通過不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝，改進(jìn)產(chǎn)品配方，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，通過對(duì)原材料的合理選擇與配備，有效控制生產(chǎn)成本。公司通過改進(jìn)和更新生產(chǎn)設(shè)備，以更加智能化的設(shè)備進(jìn)行替代，在節(jié)省人工成本的同時(shí)提高了生產(chǎn)效率，有效保證了企業(yè)的利潤(rùn)空間。公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中實(shí)行扁平化管理，能夠做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，有效降低損耗率，保質(zhì)保量地完成生產(chǎn)任務(wù)。

在外部原材料采購(gòu)方面，公司主要原材料為大宗交易的基礎(chǔ)化工原料，具有供應(yīng)充足、價(jià)格波動(dòng)透明的特點(diǎn)。鑒于此，公司常年對(duì)大宗原材料市場(chǎng)價(jià)格的變化進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，依靠多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)形成的對(duì)市場(chǎng)敏銳的觀察力和判斷力，對(duì)原材料價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行預(yù)判，并迅速有效地采取應(yīng)對(duì)措施，在保證產(chǎn)品品質(zhì)的基礎(chǔ)上，盡可能地降低生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，公司與主要供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，在原材料采購(gòu)當(dāng)中盡量爭(zhēng)取最優(yōu)的價(jià)格和商業(yè)條件，嚴(yán)控采購(gòu)成本。

（三）技術(shù)優(yōu)勢(shì)

公司擁有專業(yè)的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，研發(fā)能力突出。公司核心技術(shù)人員擁有深厚的專業(yè)理論知識(shí)和豐富的行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)行業(yè)的發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新具有深刻的理解和認(rèn)識(shí)，曾參與了多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂工作，大多為行業(yè)內(nèi)技術(shù)專家。

在生產(chǎn)裝備及工藝方面，通過多年持續(xù)的改進(jìn)及創(chuàng)新，公司根據(jù)自身的產(chǎn)品特點(diǎn)及工藝標(biāo)準(zhǔn)對(duì)生產(chǎn)裝備和生產(chǎn)工藝不斷優(yōu)化。目前，公司配備的反應(yīng)釜容積量大，相比與普通單體反應(yīng)釜，可以一次性產(chǎn)出更多的聚酯樹脂，并具有傳質(zhì)、傳熱效率高，能耗低等特點(diǎn)。此外，公司配備的小試合成裝置為全自動(dòng)電腦控制，可以全面記錄合成過程的溫度、壓力以及攪拌速度等參數(shù)，形成的參數(shù)可以直接用于該產(chǎn)品的工業(yè)化生產(chǎn)。針對(duì)下游粉末涂料市場(chǎng)需求多元化、復(fù)雜化等特點(diǎn)，公司堅(jiān)持以市場(chǎng)需求為研發(fā)導(dǎo)向，不斷形成具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的核心技術(shù)。目前公司已取得16項(xiàng)發(fā)明專利和6項(xiàng)實(shí)用新型專利，擁有儲(chǔ)存穩(wěn)定的高酸值聚酯樹脂技術(shù)、木紋轉(zhuǎn)印專用聚酯樹脂技術(shù)、電子封裝材料用聚酯樹脂技術(shù)、硅改性樹脂技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，其中儲(chǔ)存穩(wěn)定的高酸值聚酯樹脂技術(shù)、木紋轉(zhuǎn)印專用聚酯樹脂技術(shù)等已經(jīng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化大規(guī)模應(yīng)用，電子封裝材料用聚酯樹脂技術(shù)、硅改性樹脂技術(shù)等已突破關(guān)鍵技術(shù)，陸續(xù)開始小規(guī)模試產(chǎn)。

（四）規(guī)模優(yōu)勢(shì)

聚酯樹脂行業(yè)是典型的技術(shù)、資金密集型行業(yè)，具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特征。公司是全球主要的粉末涂料用聚酯樹脂供應(yīng)商之一，已具備較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和較高的市場(chǎng)占有率，使得公司具有較強(qiáng)的原材料采購(gòu)議價(jià)能力及產(chǎn)品銷售定價(jià)優(yōu)勢(shì)，公司成功上市以后，募集資金得到充分的利用，后續(xù)隨著年產(chǎn)12萬噸粉末涂料用聚酯樹脂項(xiàng)目的逐步達(dá)產(chǎn)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步凸顯，更有利于公司進(jìn)一步提高盈利能力，鞏固并提高公司的市場(chǎng)地位。

（五）客戶優(yōu)勢(shì)

公司在粉末涂料用聚酯樹脂行業(yè)深耕多年，依托產(chǎn)品技術(shù)、服務(wù)和品牌等多方面的綜合優(yōu)勢(shì)，累積了大量?jī)?yōu)質(zhì)客戶資源。公司已成為阿克蘇諾貝爾、千江高新、廣東睿智、老虎涂料、佐敦涂料、PPG等大型客戶的穩(wěn)定供應(yīng)商。上述優(yōu)質(zhì)客戶對(duì)原料供應(yīng)商的選擇嚴(yán)格，需要經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間、多方面的考評(píng)，但一旦確定則不會(huì)輕易改變。同時(shí)，該等客戶自身業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，有利于公司產(chǎn)品的銷售量持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（六）服務(wù)優(yōu)勢(shì)

針對(duì)聚酯樹脂消費(fèi)群體多品種、多規(guī)格、批量不一的特性需求，公司以自建銷售渠道為主，形成了覆蓋全國(guó)范圍的銷售、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，培養(yǎng)了一支專業(yè)的銷售隊(duì)伍。以直接銷售方式進(jìn)行銷售，有利于建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定的客戶渠道，并通過持續(xù)周到的貼身服務(wù)，鞏固及拓展市場(chǎng)，積極消化新增產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)效益最大化。公司上市以后，“光華”品牌得到進(jìn)一步的有效宣傳并獲得了市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。

另外，公司為客戶提供全系列樹脂產(chǎn)品的個(gè)性化訂制服務(wù)，例如為滿足歐盟REACH法規(guī)和宜家IOS-MAT-0054標(biāo)準(zhǔn)對(duì)粉末涂料中有機(jī)錫的限制或禁止性要求，公司全系列產(chǎn)品支持采用環(huán)保催化劑生產(chǎn)樹脂，產(chǎn)品不含錫元素；再如為滿足粉末涂料廠提升涂裝效率，便于適用摩擦槍噴涂的目的，公司全系列產(chǎn)品支持易用于摩擦槍噴涂樹脂的訂制等。

（七）區(qū)位優(yōu)勢(shì)

公司生產(chǎn)基地位于浙江海寧市，距離主要原材料供應(yīng)商或港口較近，原材料通過短途公路運(yùn)輸即可直接到達(dá)公司廠區(qū)，有利于最大限度地降低原材料運(yùn)輸成本。銷售方面，國(guó)內(nèi)粉末涂料生產(chǎn)商集中在長(zhǎng)三角及珠三角核心區(qū)域，國(guó)外銷售的出口裝運(yùn)港口一般為上海港，公司距離客戶群及海運(yùn)港口較近有利于公司節(jié)約運(yùn)輸成本并保證交貨的及時(shí)性。因此，公司具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

三、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)措施

1、公司未來發(fā)展面對(duì)的主要風(fēng)險(xiǎn)有：

（1）主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

作為基礎(chǔ)化工原料，PTA、NPG和PIA價(jià)格會(huì)隨著自身供求關(guān)系和石油價(jià)格波動(dòng)而波動(dòng)，進(jìn)而影響公司采購(gòu)及生產(chǎn)的成本。由于公司產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整通常具有一定的滯后性，公司原材料采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)并不能完全、及時(shí)轉(zhuǎn)嫁給客戶，從而影響公司利潤(rùn)水平。此外，由于主要原材料占公司產(chǎn)品成本比重較高，如果原材料價(jià)格持續(xù)上漲，原材料采購(gòu)將占用更多的資金，從而增加公司的流動(dòng)資金壓力。

（2）下游市場(chǎng)需求增長(zhǎng)不如預(yù)期、市場(chǎng)容量有限的風(fēng)險(xiǎn)

若未來“漆改粉”的趨勢(shì)放緩，下游市場(chǎng)需求增長(zhǎng)不如預(yù)期，市場(chǎng)容量增長(zhǎng)有限，存在公司產(chǎn)品銷量增速下降，產(chǎn)能無法完全消化進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）受下游行業(yè)波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為粉末涂料用聚酯樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，直接客戶主要為粉末涂料生產(chǎn)商，并最終應(yīng)用在建材、一般工業(yè)、家電、家具、汽車、3C產(chǎn)品等眾多領(lǐng)域。上述領(lǐng)域受宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、城市化進(jìn)程的影響較大，若未來宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策等諸多因素出現(xiàn)不利變化將導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)業(yè)景氣度下降，下游建材、一般工業(yè)、家電等主要領(lǐng)域?qū)Ψ勰┩苛闲枨蠼档突蚍勰┩苛系匿N售價(jià)格不能隨原材料價(jià)格的波動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整，進(jìn)而影響公司聚酯樹脂的銷售，將對(duì)公司的業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

（4）應(yīng)收賬款余額較大的風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司銷售規(guī)模的不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款有可能繼續(xù)增加。此外，國(guó)內(nèi)粉末涂料生產(chǎn)商數(shù)量眾多，普遍經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。如果公司對(duì)應(yīng)收賬款催收不力，或下游粉末涂料生產(chǎn)商經(jīng)營(yíng)不善，將導(dǎo)致應(yīng)收款不能及時(shí)收回，進(jìn)而對(duì)公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力及現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

2、針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，公司的應(yīng)對(duì)措施為：

（1）與主要供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，保障貨源的同時(shí)提高自身議價(jià)能力；合理控制生產(chǎn)所需的原材料庫(kù)存水平，減少對(duì)公司流動(dòng)資金的占用；根據(jù)市場(chǎng)變化適度調(diào)整原材料采購(gòu)量，采用原材料成本加合理毛利的方式確定產(chǎn)品銷售價(jià)格，來削減原材料價(jià)格波動(dòng)帶來的利潤(rùn)影響；

（2）加大創(chuàng)新研發(fā)力度，把握行業(yè)技術(shù)發(fā)展方向，推出符合客戶需求的產(chǎn)品，增強(qiáng)自身品牌影響力及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；

（3）公司將持續(xù)維護(hù)與現(xiàn)有主要客戶的合作關(guān)系與合作規(guī)模，鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)份額，同時(shí)積極開拓新客戶資源；

（4）公司通過制定嚴(yán)格的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)管理制度，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善相關(guān)信用政策，對(duì)信譽(yù)不好、實(shí)力偏弱的客戶制定嚴(yán)格的收款政策；同時(shí)不斷提高公司信用管理水平，加大應(yīng)收賬款催款力度和應(yīng)收票據(jù)日常監(jiān)控，防范應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)回收風(fēng)險(xiǎn)。

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