即便2019年營收同比下降30%，全年凈利潤僅8.06億元，也抵擋不住其“撒8億元的分配巨額分紅”、“斥資21.16億元重購IPO之前剝離的資產(chǎn)”的心。
瞭望消金發(fā)現(xiàn)，拉卡拉這兩個舉動均引起深交所注意，先后發(fā)“問候”要求其說明：是否存在監(jiān)管套利，是否有損上市公司利益。
對此，拉卡拉在第一時間回復深交所關(guān)注函稱，收購廣州眾贏和深圳眾贏將有利于減少公司與重購公司之間的關(guān)聯(lián)交易，提高公司治理水平。
那么，拉卡拉這種“左手倒右手”的“壕”氣究竟源于何處?
拉卡拉的發(fā)家史
2019年4月25日，拉卡拉以“A股支付第一股”概念在創(chuàng)業(yè)板上市，當日股價暴漲43.99%，報收47.92元。在過去一年中，拉卡拉股價最高達到101.37元，目前已回落到78.08元每股。
此前瞭望消金提到，拉卡拉做便民服務(wù)起家，游走在小商超間安裝自助終端。而后，在中國人民銀行發(fā)放全國性收單牌照之際，拉卡拉順利成為首批幸運兒，才攻入了收單市場。
當時，前有銀聯(lián)“親兒子”銀聯(lián)商務(wù)，后有支付寶、財付通等互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭，拉卡拉是如何“逆襲”的?
據(jù)瞭望消金所知，拉卡拉是首批獲得央行(2011年)頒發(fā)《支付業(yè)務(wù)許可證》的第三方支付公司，是中國便民金融服務(wù)的開創(chuàng)者和領(lǐng)導者，也是中國最大的線下支付公司。
公開資料顯示，拉卡拉支付有限公司成立于2005年，由孫陶然(50萬美元)、雷軍(50萬美元)、柳傳志(100萬美元)共同出資成立。前后歷經(jīng)多輪融資，目前大股東是聯(lián)想控股(持股比例28.24%)，最終受益人是孫陶然(持股比例6.91%)。
自2012年進入收單領(lǐng)域，拉卡拉形成集便民金融、商戶收單、個人支付、企業(yè)經(jīng)營賦能于一體的直營模式，快速攻城略地。
截至2012年末，拉卡拉全年各終端交易額突破6000億元，交易額同比增長超100%，員工規(guī)模也從1000人擴大到5000人，但全年虧損金額達到了2.86個億。
2013年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入高速發(fā)展階段，在創(chuàng)新氛圍濃厚的新時代中，無卡支付異軍突起，支付寶、財付通打頭鋒，改變了第三方支付方式，而拉卡拉始終沒有放棄“卡”。
在2013-2017年間，借助著線上支付的天然優(yōu)勢，阿里和騰訊積累了一批消費者數(shù)據(jù)，通過新興技術(shù)手段挖掘和分析用戶畫像，借此打通金融脈絡(luò)，成為兩座業(yè)內(nèi)機構(gòu)無法撼動的大山。
反觀拉卡拉不僅逐漸在個人支付領(lǐng)域掉隊，還越走越坎坷。
瞭望消金整理發(fā)現(xiàn)，2016-2018年間，拉卡拉個人支付收入分別為13205.18萬元、9487.95萬元和10788.58萬元，占公司營業(yè)收入的比例分別為5.16%、3.41%和1.90%。
在A股上市后，拉卡拉更是在支付的道路上越走越遠，僅以支付業(yè)務(wù)為切入口，開展金融、電商、信息等金融科技業(yè)務(wù)，欲成為一體化解決方案服務(wù)商。
據(jù)招股書顯示，2015年下半年起，拉卡拉開始嘗試進行增資業(yè)務(wù)拓展，主要通過自有資金進行信貸業(yè)務(wù)，服務(wù)對象為小微企業(yè)及個人用戶。
信貸業(yè)務(wù)以拉卡拉APP為入口，對用戶進行風險評估，提供消費信貸，主要有“替你還”、“易分期”、及“員工貸”等產(chǎn)品。
但2016年第四季度，就將上述增資金融業(yè)務(wù)進行了剝離，轉(zhuǎn)讓了北京拉卡拉小貸、廣州拉卡拉小貸、深圳眾贏、廣州眾贏在內(nèi)的等10家全資或控股子公司的全部股權(quán)。
如今再次重購此前剝離的兩家公司，有不少業(yè)內(nèi)人士推測，其支付業(yè)務(wù)黔驢技窮(2019年同比減少16.74%)，而消費信貸業(yè)務(wù)正在風口上，拉卡拉這只“豬”是想借機再飛一次。
拉卡拉的金融夢
即將到來的大規(guī)模解禁及“漏洞百出”的2019年的財務(wù)報告(全年總營收49億元，同比下滑13%;歸母凈利潤8.06億元，同比增長35%，還是銷售費用大幅下降的結(jié)果)，可能讓拉卡拉有點緊張，才會急于尋找突破口。
據(jù)拉卡拉回復深交所的函透露，相隔近四年再次回購，將有利于提升公司金融科技能力，為中小微商戶經(jīng)營全面賦能。
瞭望消金注意到，廣州眾贏(包括廣州拉卡拉小貸)和深圳眾贏，2017 年至 2019 年每年凈利潤均超過 2 億元。相對于剝離時，廣州眾贏和深圳眾贏的對價增加值為16.14 億元。
雖然廣州眾贏和深圳眾贏早已剝離出拉卡拉主體，但其在拓展及開展業(yè)務(wù)的過程中，打著的都是拉卡拉的旗號。
招股書顯示，上市前被剝離的公司有授權(quán)在 2016年 12 月 12 日至 2019 年 12 月 11 日間無償使用“拉卡拉”商號以及相關(guān)注冊商標進行業(yè)務(wù)活動。
目前考拉科技(剝離出的增值金融服務(wù)幾乎都歸于旗下)已耗資1000萬元續(xù)費了“拉卡拉”商標和商號的許可使用權(quán)，使用期限自2019 年 12 月 12 日起至 2020 年 12 月 11 日止。
因此，拉卡拉重不重購廣州眾贏和深圳眾贏這兩家企業(yè)，對于借款人來說，在品牌認知上并沒有影響。
瞭望消金發(fā)現(xiàn)，截至2019年末，拉卡拉賬上現(xiàn)金高達81.72億元，其中，銀行存款僅28.09億元，其他貨幣資金高達53.63億元。
扣除受限資金及定向使用的募集資金，公司賬面可使用貨幣資金約22.79億元，距離巨額分紅和現(xiàn)金重購所需的合計費用(29.22億元)，仍有約6.43億元的資金缺口。
拉卡拉如此勞民傷財、“左手倒右手”的重購廣州眾贏和深圳眾贏，未來發(fā)展依舊面臨著監(jiān)管的不確定性。
就拿打著拉卡拉旗號的“易分期”、“商戶貸”、“小微抵押貸款”等消費信貸業(yè)務(wù)來說，存在涉嫌高息(年化率均在24%以上)、搭售保險、亂扣保證金等違規(guī)操作行為。
這不禁讓人疑惑，難道缺口資金靠的是業(yè)務(wù)劍走偏鋒而獲得的“油水”?究竟拉卡拉的增值金融服務(wù)做得如何?
關(guān)鍵詞： 拉卡拉支付軟件
