2019年的結(jié)構(gòu)性牛市為資產(chǎn)管理行業(yè)帶來了盛宴。
去年，上證綜指上漲22.3%，深證成指漲幅為44.08%，中小板指數(shù)上漲41.03%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲43.79%。
據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)，按照一級分類，2019年各類公募基金產(chǎn)品的平均凈值增長率分別為：股票基金39.8%，混合基金35.04%，債券基金5.97%，其他基金18.37%，貨幣市場基金2.47%，QDII基金14.13%。
2019年也是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)的大年。證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，股票型、混合型、債券型、貨幣型、另類型五大類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品共計(jì)454只，具有2019年度凈值增長數(shù)據(jù)的為243只，主要類別產(chǎn)品平均漲幅分別為：股票型32.03%、混合型19.44%、債券型7.30%、貨幣型3.57%。
在納入統(tǒng)計(jì)的這200多只產(chǎn)品中，股票和混合型產(chǎn)品收益率最高的分別為58%、64%，債券型最高24%，貨幣型最高5.85%。
需要說明的是，由于保險(xiǎn)資管產(chǎn)品為私募產(chǎn)品，沒有強(qiáng)制信息披露要求，收錄的僅是各家保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的部分集合產(chǎn)品，專戶產(chǎn)品大多未收錄，因此上述保險(xiǎn)資管產(chǎn)品遠(yuǎn)非全部產(chǎn)品，上述業(yè)績也不代表全部產(chǎn)品的最高水平。以記者簡單了解的情況看，某保險(xiǎn)資管公司就有收益率超80%的偏股型產(chǎn)品。
從有業(yè)績鑒證的數(shù)據(jù)來看，與公募產(chǎn)品相比，保險(xiǎn)資管在股票型、混合型產(chǎn)品上均遜于公募基金，平均漲幅和最高收益率都低于公募產(chǎn)品。2019年，公募領(lǐng)域收益率排名前五的主動權(quán)益基金收益率均超過了100%。
債券型、貨幣型和另類型產(chǎn)品則屬于保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)的強(qiáng)項(xiàng)。債券型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的平均漲幅高于公募基金1.33個(gè)百分點(diǎn)，貨幣型產(chǎn)品平均收益率勝出1.10個(gè)百分點(diǎn)，另類產(chǎn)品(其他類基金)漲幅領(lǐng)先3.17個(gè)百分點(diǎn)。
保險(xiǎn)資管產(chǎn)品是保險(xiǎn)資管公司率先參照市場化標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行管理的產(chǎn)品，其業(yè)績充分展現(xiàn)了保險(xiǎn)資管的穩(wěn)健進(jìn)取特性。尤其是在多年深耕的債券市場上，保險(xiǎn)資管的資源稟賦和風(fēng)控能力確有過人之處。
在一家中小險(xiǎn)企投資業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，去年購買的保險(xiǎn)資管產(chǎn)品和基金整體收益很不錯，中位數(shù)在百分之十幾，各類產(chǎn)品收益高于公司的期望水平。具體來說，公司希望偏股型產(chǎn)品的收益不低于8%，混合產(chǎn)品不低于6%，純債的在5.5%以上，其購買的純債產(chǎn)品側(cè)重交易策略，以便對公司擅長的債券配置策略形成補(bǔ)充。
股票型產(chǎn)品：
最高收益57.5%差一截
根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定《中國保監(jiān)會關(guān)于加強(qiáng)組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》(保監(jiān)資金〔2016〕104號)，權(quán)益類產(chǎn)品是指60%以上的資產(chǎn)投資于權(quán)益類資產(chǎn)的產(chǎn)品。
有年度數(shù)據(jù)的股票型產(chǎn)品63只，2019年平均漲幅32.03%，整體表現(xiàn)遜于股票型基金，后者2019年平均收益超過39%。
從業(yè)績最佳產(chǎn)品的比拼看，這63只股票型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品2019年最高收益率57.5%，為陽光資產(chǎn)旗下成長精選產(chǎn)品。另外，多只產(chǎn)品收益率在50%以上，包括陽光資產(chǎn)旗下行業(yè)靈活配置、研究精選2只產(chǎn)品，以及太平洋資管公司的太平洋成長精選等。
上述股票型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的最高收益率表現(xiàn)，要弱于同類型公募基金。數(shù)據(jù)顯示，股票型公募基金2019年的最高收益率超過100%。
時(shí)間拉長到三年，股票型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品整體體現(xiàn)了穩(wěn)健增長的特性，累計(jì)收益比較可觀。數(shù)據(jù)中，一共有39只股票型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品成立三年以上，在2017-2019年三年累計(jì)收益維度下，共有10只產(chǎn)品累計(jì)收益率超過50%，收益在30%-50%的有14只產(chǎn)品，15%-30%的有12只產(chǎn)品，3只收益率為負(fù)。
其中，三年累計(jì)收益表現(xiàn)最好的兩只產(chǎn)品收益率達(dá)到75%左右，分別是陽光資產(chǎn)-研究精選、泰康資產(chǎn)-積極配置，這兩只產(chǎn)品的三年凈值增長率分別為75.62%、74.02%。
據(jù)了解，產(chǎn)品凈值增長率也與規(guī)模有一定關(guān)系。相對來說，規(guī)模小的產(chǎn)品配置靈活，在業(yè)績好的年份表現(xiàn)更容易超過平均水平。
混合型產(chǎn)品：
平均漲幅19.44%輸四成
在公布凈值的混合型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品一共49只，2019年平均漲幅為19.44%，最高收益率超過64%。
取得最高收益的兩只產(chǎn)品均來自平安資管旗下，分別為平安資管偏股靈活配置(如意28號)、平安資管醫(yī)療主題股票精選(如意10號)，收益率比較接近，分別為64.16%、64.13%。排名第三的是新華資產(chǎn)-明道增值，收益率55.87%;平安資管新動力FOF(如意11號)收益率50.67%，排在混合類產(chǎn)品第四位。
混合型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的整體業(yè)績也不及同類型公募基金。2019年，混合型公募基金平均漲幅32.04%，最高收益率也超過100%，并且有多只混合基金收益率在100%以上。
從2017-2019年三年業(yè)績看，混合類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品業(yè)績明顯分化，43只產(chǎn)品中，有34只為正收益、9只負(fù)收益。收益最高的產(chǎn)品3年累計(jì)收益在50%以上，包括民生通惠通匯4號(54.58%)、平安資管偏股靈活配置(如意28號)收益率53.49%、平安資管醫(yī)療主題股票精選(如意10號) 收益率51.42%;收益率最差的產(chǎn)品，累計(jì)收益率則為-28.37%?；旌项惍a(chǎn)品3年業(yè)績首尾相差達(dá)82個(gè)百分點(diǎn)。
債券類產(chǎn)品：
均漲7.3%高出不止一點(diǎn)
跟蹤的債券類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品總數(shù)為154只，公布凈值的有92只，債券類產(chǎn)品是保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的“大頭”，在各類型產(chǎn)品中數(shù)量最多。
固定收益類產(chǎn)品指的是80%以上的資產(chǎn)投資于固定收益類資產(chǎn)的產(chǎn)品，這是保險(xiǎn)資管的優(yōu)勢產(chǎn)品。2019年，債券型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的整體表現(xiàn)好于同類型公募基金。
具體來說，這92只債券類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的2019年平均漲幅為7.30%，比債券型基金的平均收益5.97%高1.33個(gè)百分點(diǎn)。
債券類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中表現(xiàn)最好的是陽光資產(chǎn)-可轉(zhuǎn)債優(yōu)選產(chǎn)品，收益率為24.38%。此外還有2只產(chǎn)品收益率高于20%，包括太平洋卓越轉(zhuǎn)債寶(21.40%)、華安財(cái)保安泰固定收益(21.26%)。不過，債券型基金業(yè)績最高的收益率達(dá)到38.95%，要高于表現(xiàn)最好的債券型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品。
從三年收益率看，有業(yè)績數(shù)據(jù)的58只債券類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品中，業(yè)績最好的是人保資產(chǎn)高收益1號，3年累計(jì)凈值增長率為42.34%。華安財(cái)保安泰固定收益三年累計(jì)收益率34.93%，排在第二。此外，還有16只產(chǎn)品收益率在20%-30%區(qū)間。
貨幣類產(chǎn)品：
以3.57%統(tǒng)領(lǐng)“寶寶類”
2019年15只貨幣類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的平均收益為3.57%，比貨幣型基金的平均收益率2.47%高出1個(gè)百分點(diǎn)。在“寶寶類”基金收益率走低至3%一線的市場中，貨幣型保險(xiǎn)資管產(chǎn)品的收益率體現(xiàn)了一定優(yōu)勢。
其中，最高收益率為民生通惠月月盈理財(cái)債券，收益率達(dá)到5.85%，較大幅度領(lǐng)先于同類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品。收益率較高的還有生命資產(chǎn)睿智9號、華安財(cái)保安鑫貨幣、陽光資產(chǎn)-安享1號，它們的收益都在4%以上。
2017-2019年三年累計(jì)收益率最高的貨幣類保險(xiǎn)資管產(chǎn)品為生命資產(chǎn)睿智9號，累計(jì)收益率為15.29%，其次為陽光資產(chǎn)-安享1號，收益率為14.81%。
