從千億到30億，雨潤還能挺多久?
江蘇前首富、雨潤系實(shí)際控制人祝義才歸來的兩個(gè)月后，雨潤食品遭遇了史上最慘業(yè)績，將女兒推向前臺(tái)執(zhí)掌大權(quán)。
聲名赫赫的“雨潤系”再次成為輿論浪尖。3月27日，港股上市的雨潤食品(1068.HK)連發(fā)兩份公告，2018年的年報(bào)與一份人事變動(dòng)公告。
公告稱，俞章禮因個(gè)人原因，辭任公司執(zhí)行董事、董事會(huì)主席，李世保因個(gè)人原因，辭任公司執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官，祝義才之女祝媛將接任成為雨潤食品的執(zhí)行董事、董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官、提名委員會(huì)成員、薪酬委員會(huì)成員及授權(quán)代表。
俞章禮、李世保都曾為雨潤系的元老，此次高層換血也引來了外界的諸多猜測。而發(fā)布的2018年年報(bào)更是大跌眼鏡，年報(bào)顯示，收入為126.51億港元，同比增長4.9%;股權(quán)持有人應(yīng)占虧損為47.59億港元，同比增長148%。似乎債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步加重。
作為前江蘇前首富的祝義才，坐擁港股雨潤食品和A股的中央商場，這兩大支柱巔峰期市值合計(jì)逾千億元，絲毫不輸食品巨頭萬隆領(lǐng)導(dǎo)的“雙匯系”。2012年，中國民營企業(yè)500強(qiáng)第8位、中國肉食品加工業(yè)第1位。祝義才被控制之后，旗下的雨潤食品和中央商場陷入債務(wù)危機(jī)，尤其是雨潤食品陷入巨額虧損的泥潭。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，祝義才重獲自由之后，對上市公司股價(jià)起到了一個(gè)很好的支撐作用。在外界持續(xù)關(guān)注下，雨潤先從中高層進(jìn)行調(diào)整，無疑是從整個(gè)中長期戰(zhàn)略考慮，這一布局能夠讓祝家第二代順利接班。就食品產(chǎn)業(yè)而言，市場機(jī)會(huì)仍在。因?yàn)樨i肉是中國最基礎(chǔ)的剛需。
時(shí)間財(cái)經(jīng)就人事變動(dòng)、業(yè)績等問題發(fā)送至雨潤集團(tuán)郵箱，截至發(fā)稿，沒收到任何回復(fù)。
“公主”上馬帶紅利
雨潤食品公告顯示，祝媛為祝義才的女兒，今年32歲，持有新南威爾士大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)及財(cái)務(wù)學(xué)商學(xué)士學(xué)位，亦持有悉尼科技大學(xué)工商管理碩士學(xué)位。加入集團(tuán)之前，祝媛在人力資源、財(cái)務(wù)分析及投資方面擁有超過6年的經(jīng)驗(yàn)。
值得注意的是，在此之前，雨潤系的人事變動(dòng)早已發(fā)酵。據(jù)2月份雨潤集團(tuán)官網(wǎng)免職決定顯示，李道先被免去雨潤控股集團(tuán)有限公司董事、副總裁職務(wù)。緊接著，3月7日，雨潤食品執(zhí)行董事孫鐵新也因個(gè)人原因辭任。
而此次兩位重量級(jí)人物俞章禮、李世保今年分別是52歲、44歲，在職場上仍是黃金年齡，兩位都是在雨潤工作20多年的元老級(jí)人物，很難想象高層動(dòng)蕩的背后是杯酒釋兵權(quán)，還是揮淚斬馬謖。
據(jù)雨潤食品2017年年報(bào)介紹，俞章禮1996年就已加入雨潤食品，2012年起獲任董事會(huì)主席;李世保于1999年加入雨潤，2012年起擔(dān)任首席執(zhí)行官。
據(jù)新華報(bào)業(yè)網(wǎng)梳理，2015年，俞、李三人的董事酬金分別是78.4萬港元、45.3萬港元;2016年變化不大，到了2017年，猛漲至168.5萬港元、164.3萬港元。
在企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)的重創(chuàng)下，高層管理者的薪酬不降反升、且幅度巨大，這或許是高層變動(dòng)的原因之一。
就這一問題，時(shí)間財(cái)經(jīng)發(fā)送郵件向云潤方面求證，截至發(fā)稿，未見回復(fù)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著祝義材的回歸，雨潤食品的管理層必將出現(xiàn)調(diào)整。不僅如此，連續(xù)的虧損，也是雨潤食品管理層調(diào)整的重要原因。
朱丹蓬表示，雨潤財(cái)務(wù)危機(jī)尚未解除，輿論壓力下，勢必要進(jìn)行財(cái)務(wù)重組，祝女出來站臺(tái)，對公司可延續(xù)性做了保證，投資機(jī)構(gòu)也更加有信心。在祝女上臺(tái)重整過程中，對于整個(gè)企業(yè)的自我革命、自我顛覆以及對外部釋放信心等各方面來說會(huì)有新一波紅利。
巨額債務(wù)
毫無疑問，祝義才重整管理層令雨潤集團(tuán)有了主心骨，然而，雨潤食品的債務(wù)危機(jī)仍在加劇。
雨潤食品發(fā)布2018年年報(bào)虧損進(jìn)一步加劇，是自2005年上市以來最慘的一份，從2017年的19.15億港元增加到2018年的47.57億港元。
數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年和2017年，雨潤食品的虧損分別約為港幣29.77億元、23.42億元和19.15億元。
不僅是雨潤食品陷入債務(wù)泥潭，祝義才控制的另一家上市公司中央商場的運(yùn)營情況也不盡理想。
根據(jù)中央商場2018年度業(yè)績預(yù)虧顯示， 2018 年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約虧損2.5億元至3.5億元。
事實(shí)上，雨潤的債務(wù)危機(jī)由來已久。2015年3月，雨潤集團(tuán)旗下雨潤食品和中央商場同時(shí)停牌，并稱檢查機(jī)關(guān)已經(jīng)對公司董事長、實(shí)際控制人祝義才執(zhí)行指定居所監(jiān)視居住的強(qiáng)制措施。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2018年12月31日，雨潤食品未償還的銀行貸款及其他貸款為70.59億港元。2015年—2018年，雨潤食品資產(chǎn)負(fù)債率分別為45.22%、51.37%、58.73%、79.34%。
此外，截至2018年年底，雨潤食品還面臨21.88億港元的尚未完結(jié)訴訟，同時(shí)被法院凍結(jié)的存款為2204萬港元以及賬面價(jià)值5.2億港元的若干物業(yè)。
對于虧損，雨潤食品在公告中稱，2018年，公司虧損擴(kuò)大是由于計(jì)提約39.14億港元的非流動(dòng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，并且從2015年到2018年累計(jì)計(jì)提了約71.23億港元減值虧損。
據(jù)3月15日雨潤食品盈警公告顯示，集團(tuán)核數(shù)師已連續(xù)四年對公司的財(cái)務(wù)報(bào)告“無法表示意見”。對此，雨潤食品表示，公司董事及管理層在2019年將繼續(xù)采取有關(guān)措施，務(wù)求爭取盡快跟核數(shù)師解決意見的分歧。
中國第一屠戶
2003年，祝義才在“福布斯中國富豪榜”中排名27位，問鼎江蘇首富。
根據(jù)雨潤集團(tuán)官網(wǎng)介紹，雨潤集團(tuán)是集食品、地產(chǎn)、商業(yè)、物流、旅游、金融和建筑等七大產(chǎn)業(yè)于一體的民營企業(yè)集團(tuán)，總部位于江蘇南京，員工總數(shù)近13萬人，下屬子(分)公司300多家，遍布全國30個(gè)省直轄市和自治區(qū)，中國肉食品加工業(yè)第一位。
龐大體量的雨潤帝國得益于這位被稱為“中國第一屠戶”的祝義才。出生于安徽桐城的祝義才在南京起家，1993年1月8日，南京市雨潤肉食品公司正式成立，此即為雨潤集團(tuán)最初的主體，開啟了食品帝國的打造之路。
1997年祝義才迎來第一個(gè)高光時(shí)刻，1997年4月，雨潤出資2500多萬元收購南京罐頭食品廠。體量不足千萬的雨潤收購總資產(chǎn)超7000萬罐頭廠，上演“蛇吞象”的大戲，而此次收購也首開全國民營企業(yè)收購國有企業(yè)先河。
此后，祝義才吹響了收購的號(hào)角，他先后搞定安徽阜陽肉聯(lián)廠、四川內(nèi)江肉聯(lián)廠等25家瀕臨倒閉的國企，搖身一變，成了肉食大亨。
2000年，祝義才又揚(yáng)起多元化的風(fēng)帆，進(jìn)軍房地產(chǎn)、商貿(mào)等5大領(lǐng)域。隨著祝義才將雨潤食品發(fā)展壯大，2005年推動(dòng)雨潤食品在香港上市，一躍成為國內(nèi)肉食品行業(yè)龍頭老大。
2009年，祝義才為履行因協(xié)議受讓南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)有限公司持有的中央商場1600.53萬股股份及南京中天投資發(fā)展有限公司持有的中央商場975.36萬股股份而觸發(fā)全面要約收購義務(wù)，祝義才與江蘇地華實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司(實(shí)際控制人為祝義材)合計(jì)持有中央商場47.44%的股權(quán)，祝義材為中央商場的實(shí)際控制人。
2012年祝義才的財(cái)富到達(dá)了巔峰，雨潤實(shí)現(xiàn)銷售收入1061億元，同比增長17%。企業(yè)綜合實(shí)力位列中國企業(yè)500強(qiáng)第112位，中國制造業(yè)500強(qiáng)第39位，中國民營企業(yè)500強(qiáng)第八位。
祝義才從起步到高峰用了近20年，而從輝煌到衰落僅用了3年時(shí)間。隨著上游產(chǎn)業(yè)布局陸續(xù)完成，政府補(bǔ)貼也在逐步減少。2012年至2014年分別為6.18億元、4.53億元和3.38億元，2015年前三季度只有0.89億元。由于雨潤主業(yè)虧損不斷加劇，而補(bǔ)貼減少，導(dǎo)致雨潤從2012年開始收入逐年跳水。
自從祝義才今年1月回歸以來，雨潤食品資本市場的表現(xiàn)從低迷中開始蘇醒。雨潤食品的股價(jià)從年初最低的0.62港元，最高漲至2.58港元。但這一切離重振雨潤還有較大距離，雨潤“公主”能讓人大吃一驚嗎?
