來源：易方達(dá)指數(shù)通
繼雙創(chuàng)50ETF之后，我國ETF市場又一重磅創(chuàng)新品種——中國A50ETF（563000），今日正式登陸上交所，開啟上市之旅！
中國A50ETF基本要素
注：指數(shù)成份股僅包括列入“互聯(lián)互通”北向交易清單的A股證券，不涉及境外證券投資。
那該產(chǎn)品的投資價值到底如何？產(chǎn)品要素到底有哪些需要注意的點？
這篇文章，就為您一文全解析！
一、 該基金的主要特點？
該基金具備三大特點：投資邏輯順、指數(shù)價值高、公司優(yōu)勢強(qiáng)。
二、 投資邏輯順在哪里？
對于投資邏輯，或許抓住兩個關(guān)鍵詞即可：投中國、投龍頭。
1. 放眼全球，中國一枝獨秀
2020年，中國GDP在全球主要經(jīng)濟(jì)體中唯一正增長；2021年，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織預(yù)測中國GDP增速為8.5%，顯著領(lǐng)先歐美發(fā)達(dá)國家。而長期看，經(jīng)濟(jì)增長速度仍是A股的主要驅(qū)動因素。
數(shù)據(jù)來源：iFinD，IMF
2. 縱觀歷史，龍頭從來是不二之選
龍頭企業(yè)是中國各個行業(yè)及細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)具備核心競爭力的企業(yè)。從基本面來看，龍頭企業(yè)財務(wù)指標(biāo)優(yōu)秀，公司治理穩(wěn)健，并且龍頭公司的護(hù)城河將促進(jìn)財務(wù)指標(biāo)優(yōu)勢強(qiáng)者恒強(qiáng)。從歷史收益來看，不同領(lǐng)域的龍頭企業(yè)近十年收益率大幅超越行業(yè)整體收益率。
數(shù)據(jù)來源：iFinD，收益率計算區(qū)間為2011/09-2021/09，列舉的龍頭企業(yè)均為MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)成份股；不作為任何個股推薦
3. MSCI中國A50，一鍵打包A股龍頭
MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)涵蓋了滬深兩市全部11個GICS 一級行業(yè)的核心龍頭企業(yè)。同時相對于傳統(tǒng)寬基指數(shù)，指數(shù)納入了更多成長型龍頭，覆蓋更全面，投資效率更高。
數(shù)據(jù)來源：MSCI、iFinD，截至2021/10/31；不作為任何個股推薦
三、 指數(shù)投資價值如何？
指數(shù)投資價值可概括為五大方面：
1. 編制方法：強(qiáng)調(diào)行業(yè)中性
指數(shù)按照行業(yè)中性原則進(jìn)行編制，較傳統(tǒng)寬基指數(shù)的行業(yè)分布更均衡，這也有利于實現(xiàn)不同行業(yè)的風(fēng)險對沖，適應(yīng)不同的市場環(huán)境，降低組合波動風(fēng)險。
資料來源：MSCI
2. 全面均衡：單一行業(yè)不超20%
目前每個一級行業(yè)占比不超過20%，行業(yè)分布較均衡，避免了傳統(tǒng)寬基指數(shù)部分行業(yè)占比過高、而部分行業(yè)又有缺失的弊端。目前金融、日常消費、工業(yè)、信息技術(shù)為前四大行業(yè)。
數(shù)據(jù)來源：MSCI、iFinD，截至2021/10/31
3. 面向未來：補(bǔ)齊科技賽道
從申萬行業(yè)分類看，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)相對同類指數(shù)，補(bǔ)齊了科技賽道的短板，如新能源車、半導(dǎo)體、光伏、醫(yī)藥等。
數(shù)據(jù)來源：MSCI、iFinD、富時羅素官網(wǎng)，截至2021/10/31
4. 寧茅兼顧：匯聚核心資產(chǎn)
指數(shù)涵蓋了A股全部11個GICS 一級行業(yè)的核心龍頭，其中寧德時代、貴州茅臺分列冠亞軍，實現(xiàn)了“茅指數(shù)”與“寧組合”的完美兼顧。
指數(shù)前十大成份股
數(shù)據(jù)來源：MSCI、iFinD，截至2021/10/31；不作為任何個股推薦
5. 千億起步：龍頭特征明顯
截至10月末，指數(shù)成份股市值均超1000億；成份股總市值達(dá)22.46萬億，而全部A股總計4510只，總市值93.60萬億；指數(shù)以僅1%左右的股票數(shù)量，占到了約24%的股票市值，龍頭特征明顯。
數(shù)據(jù)來源：iFinD，截至2021/10/31
四、 管理人有哪些優(yōu)勢？
本基金的管理人為易方達(dá)基金管理有限公司，該公司的優(yōu)勢主要體現(xiàn)為以下三方面：
國內(nèi)領(lǐng)先的綜合性資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，17年指數(shù)投資專業(yè)沉淀。
指數(shù)產(chǎn)品線全面布局：全面布局主流寬基指數(shù)，集結(jié)多個行業(yè)指數(shù)，覆蓋特色跨境、跨市場指數(shù)，觸達(dá)全球10余個交易所。
專業(yè)指數(shù)投研團(tuán)隊：具備豐富的產(chǎn)品設(shè)計、投資管理經(jīng)驗。團(tuán)隊穩(wěn)定，核心成員共同協(xié)作超過10年。
五、 本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)？
本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：MSCI中國A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)（MSCI China A 50 Connect RMB Index）收益率。指數(shù)代碼：746059.MI。
六、 本基金的投資目標(biāo)？
緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。
七、 本基金的投資范圍？
本基金的投資范圍包括標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股（含存托憑證）、除標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股以外的其他股票（包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他依法發(fā)行上市的股票、存托憑證）、債券、債券回購、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具、金融衍生工具（包括股指期貨、股票期權(quán)等）以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，本基金可以將其納入投資范圍。
本基金投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股的資產(chǎn)，不低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%且不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，因法律法規(guī)的規(guī)定而受限制的情形除外。
本基金將根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定參與轉(zhuǎn)融通證券出借及融資業(yè)務(wù)。
八、 本基金的投資策略？
本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。但在因特殊情形導(dǎo)致基金無法完全投資于標(biāo)的指數(shù)成份股時，基金管理人可采取包括成份股替代策略在內(nèi)的其他指數(shù)投資技術(shù)適當(dāng)調(diào)整基金投資組合，以達(dá)到緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的目的。
本基金力爭將日均跟蹤偏離度的絕對值控制在0.2%以內(nèi)，年化跟蹤誤差控制在2%以內(nèi)。
此外，本基金將以降低跟蹤誤差和流動性管理為目的，綜合考慮流動性和收益性，適當(dāng)參與債券和貨幣市場工具的投資。為更好地實現(xiàn)投資目標(biāo)，本基金可投資股指期貨、股票期權(quán)。在加強(qiáng)風(fēng)險防范并遵守審慎原則的前提下，本基金可根據(jù)投資管理的需要參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)，并可根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)參與融資業(yè)務(wù)
九、 本基金的風(fēng)險收益特征？
本基金為股票型基金，預(yù)期風(fēng)險與預(yù)期收益水平高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。
本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制法跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險收益特征。
十、 基金經(jīng)理實力如何？
本基金由雙基金經(jīng)理實力擔(dān)綱：林偉斌先生、宋釗賢先生。
林偉斌先生
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士?，F(xiàn)任易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)中證800ETF、易方達(dá)中證紅利ETF等基金的基金經(jīng)理，具有超過10年投資及研究經(jīng)驗，7年的指數(shù)投資管理經(jīng)驗。
宋釗賢先生
理學(xué)碩士?，F(xiàn)任易方達(dá)MSCI中國A股國際通ETF及其聯(lián)接基金、易方達(dá)中證紅利ETF及其聯(lián)接基金、易方達(dá)中證國有企業(yè)改革指數(shù)（LOF）、易方達(dá)上證50指數(shù)（LOF）等基金的基金經(jīng)理。
十一、 基金費率？
注：投資者在場內(nèi)申購或贖回基金份額時，代辦證券公司可按照不高于0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費用。場內(nèi)交易費用以證券公司實際收取為準(zhǔn)。
十二、 本基金的主要風(fēng)險？
本基金不提供任何保證。投資者可能損失投資本金。
投資本基金可能遇到的主要風(fēng)險包括：本基金特有風(fēng)險、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險、流動性風(fēng)險、本基金法律文件中涉及基金風(fēng)險特征的表述與銷售機(jī)構(gòu)對基金的風(fēng)險評級可能不一致的風(fēng)險、稅收風(fēng)險及其他風(fēng)險等。本基金的一般風(fēng)險詳見招募說明書的“風(fēng)險揭示”部分。
本基金的特有風(fēng)險包括：
（1）指數(shù)化投資的風(fēng)險，包括標(biāo)的指數(shù)的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)發(fā)布時間較短的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險、部分成份股權(quán)重較大的風(fēng)險、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離的風(fēng)險、跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)值計算出錯的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險等；
（2）ETF運作的風(fēng)險，包括參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風(fēng)險、基金交易價格與份額凈值發(fā)生偏離的風(fēng)險、成份股停牌的風(fēng)險、投資人申購失敗的風(fēng)險、投資人贖回失敗的風(fēng)險、申購贖回清單中設(shè)置較低的申購/贖回份額上限的風(fēng)險、深市成份證券申贖處理規(guī)則帶來的風(fēng)險、申購贖回清單差錯風(fēng)險、申購贖回清單標(biāo)識設(shè)置不合理的風(fēng)險、基金份額贖回對價的變現(xiàn)風(fēng)險、套利風(fēng)險、基金收益分配后基金份額凈值低于面值的風(fēng)險、第三方機(jī)構(gòu)服務(wù)的風(fēng)險、退市風(fēng)險等；
（3）投資特定品種（包括股指期貨、股票期權(quán)等金融衍生品、資產(chǎn)支持證券、存托憑證等）的特有風(fēng)險；
（4）參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險等。本基金的具體運作特點詳見基金合同和招募說明書的約定。
( 編輯：葉景 )
