爆款權(quán)益時(shí)代，中小基金公司成為人才流失重災(zāi)區(qū)，但是基金經(jīng)理轉(zhuǎn)換平臺(tái)未必能夠取得一樣出色的成績。
權(quán)益爆款牛市盛宴中,基金經(jīng)理的離職跳槽似乎成了家常便飯。Wind資訊顯示，截至7月30日，今年離職的公募基金經(jīng)理已經(jīng)涉及87家，離職人數(shù)166人，較去年同期增加20%，其中東吳和申萬菱信流失舵手人數(shù)排名靠前。
從今年基金經(jīng)理離職的情況看，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)了一些與以往不同的特點(diǎn)：即小基金公司的基金經(jīng)理離職頻繁，除去東吳和申萬外，中郵、安信等中小基金公司離職基金經(jīng)理人數(shù)也“位列前茅”。整體看，爆款時(shí)代內(nèi)地公募基金公司馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯，主動(dòng)權(quán)益類明星基金經(jīng)理身價(jià)倍增，愈發(fā)成為搶手的香餑餑，例如近期富國基金就成功地“挖角”華泰柏瑞原來的明星基金經(jīng)理方緯。
東吳基金“領(lǐng)銜”離職排行榜
業(yè)績壓力或成基金經(jīng)理變動(dòng)主因
Wind資訊統(tǒng)計(jì)表明，從單家公司來看，今年有8家基金公司年內(nèi)的離職人數(shù)達(dá)到4位以上。同時(shí)，根據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)對(duì)年內(nèi)基金經(jīng)理變動(dòng)率的排序，湘財(cái)基金、國開泰富基金、申萬菱信基金的基金經(jīng)理離職率都排在前列，它們年內(nèi)的基金經(jīng)理變動(dòng)率均超過了50%。
對(duì)此，格上財(cái)富研究員張婷表示：“在今年市場火熱的環(huán)境下，中小公司的募集規(guī)模不增反降，或?yàn)榱烁玫陌l(fā)展機(jī)會(huì)、或迫于業(yè)績壓力，部分基金經(jīng)理會(huì)選擇離職另謀高就。對(duì)比來看，今年大型基金公司的基金經(jīng)理離職人數(shù)相對(duì)較少，畢竟平臺(tái)的優(yōu)勢對(duì)他們還是助力良多。”
具體分析基金經(jīng)理的離職情況，《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn)，截至7月30日收盤，在中小基金公司中，東吳基金今年以來離職人數(shù)最多。與此同時(shí)，兩家基金公司在今年二季度末的規(guī)模分別為118.71億元和484.91億元，在131家內(nèi)地基金公司中分別排在第67位和第70位，基本位居中游。
我們以東吳基金為例，公司最新一例的基金經(jīng)理離職就發(fā)生在7月23日。由于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，基金經(jīng)理秦斌卸任了東吳智慧醫(yī)療量化策略和東吳安鑫量化的基金經(jīng)理的職務(wù)。
天天基金網(wǎng)顯示，秦斌于2016年7月開始在東吳基金管理公募基金產(chǎn)品，任職時(shí)間累計(jì)4年零17天。其中東吳安鑫量化是他任職以來一直管理的產(chǎn)品，然而其在該基金的任職回報(bào)率也只有23.44%，在941只同類基金中僅排在第779位，或許就是業(yè)績因素成為了壓垮駱駝的最后一根稻草。
尤其是今年以來，截至7月22日收盤，該基金的凈值增長率僅為-2.55%，在1900只同類基金中僅排在第1891位。作為量化基金，二季報(bào)中基金經(jīng)理表示：“本基金嚴(yán)格按照量化模型在股票池內(nèi)進(jìn)行類股輪換并結(jié)合擇時(shí)模型進(jìn)行資金管理。”但是，該基金的量化策略顯然過于保守了，這一點(diǎn)尤其在基金的股票倉位上體現(xiàn)得格外明顯，二季度末，該基金的股票倉位僅為10.59%。
而從重倉股看，在一季度醫(yī)藥股和科技股走強(qiáng)的情況下，該基金的重倉股中，伊利股份等消費(fèi)藍(lán)籌以及中信證券等金融股的數(shù)量較多，完美“避開”了熱門板塊。但二季度畫風(fēng)突變，基金倉位迅速降低，季報(bào)中顯示當(dāng)季基金的重倉股僅存京滬高鐵和東方生物，而兩只重倉股皆為上市時(shí)間不長的次新股，且季報(bào)中注明了“新股限售”的字眼，某種程度表明了基金經(jīng)理可能將二級(jí)市場的權(quán)益?zhèn)}位直接一降到底了。這般特殊的操作或許也是受到產(chǎn)品規(guī)模不濟(jì)的影響，從去年末的1.19億元降至今年二季度末的0.57億元，產(chǎn)品徘徊在清盤的邊緣。
秦斌只是今年離開東吳基金經(jīng)理崗位中的一位?！都t周刊》記者結(jié)合Wind統(tǒng)計(jì)，2020年迄今，東吳基金還有張能進(jìn)、朱冰兵、付琦、戴斌、周鑫懌等五位基金經(jīng)理離職，這家老牌基金公司再次進(jìn)入舵手換血時(shí)間。此外，開年迄今，東吳基金尚未發(fā)行成立過一只新品，兩者之間或許有著某種必然的聯(lián)系。
爆款時(shí)代公募馬太效應(yīng)加劇
國投瑞銀明星基金經(jīng)理離職或埋隱患
深究中小型公募基金經(jīng)理離職不斷的原因：爆款時(shí)代下基金公司貧富加劇，頭部公募坐擁投研、渠道資源優(yōu)勢，成為吸引中小公募基金經(jīng)理的一張王牌。
對(duì)此，張婷補(bǔ)充強(qiáng)調(diào):“當(dāng)前公募領(lǐng)域的馬太效應(yīng)十分明顯，爆款基金多數(shù)來自頭部基金公司，而中小型基金公司的發(fā)行情況并不樂觀，募集規(guī)模有限，甚至出現(xiàn)募集失敗的情況。”例如，二季度末規(guī)模還不足1億元的國都證券今年就沒有發(fā)行任何1只新的基金產(chǎn)品。
受此影響，大型基金公司與中小型基金公司整體的規(guī)模差距更加明顯。如果按照非貨基規(guī)模來排名，去年易方達(dá)的規(guī)模為3339.27億元，排名第一位，而國都證券旗下的非貨幣型基金的總規(guī)模約為4.56億元，排在倒數(shù)第一位，前者是后者的732.3倍。而在今年爆款規(guī)模的補(bǔ)充下，易方達(dá)二季度末非貨基規(guī)模增至5608.49億元，而國都證券相應(yīng)的規(guī)模僅為0.91億元，規(guī)模差距擴(kuò)大至6163.18倍。
如是背景下，頭部公募的吸引力會(huì)愈發(fā)增強(qiáng)。7月18日，國投瑞銀基金的明星基金經(jīng)理董晗辭職，同時(shí)卸任了國投瑞銀美麗、國投瑞銀瑞源、國投瑞銀優(yōu)化增強(qiáng)和國投瑞銀銳意改革的基金經(jīng)理的職務(wù)。具體來看，他管理國投瑞銀美麗中國長達(dá)5年零240天，任職回報(bào)為245.75%，這一水平在公司出類拔萃。
除董晗外，國投瑞銀現(xiàn)有的基金經(jīng)理中也不乏經(jīng)驗(yàn)老到的人士，例如綦縛鵬、湯海波的任職年限均已超過8年，基金經(jīng)理李達(dá)夫的任期在下個(gè)月也即將滿8年，但是他們的任職回報(bào)均與董晗有較大的差距。
縱覽公司權(quán)益類團(tuán)隊(duì)，迄今與董晗的任職回報(bào)相差不大的只有孫文龍，他在2015年管理國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)以來的任職回報(bào)率達(dá)到了234.65%。但是他目前在管的基金也多達(dá)4只，而且從二季報(bào)來看，四只基金的重倉股差異較大，在選股方面顯然也會(huì)消耗很大的精力。尤其值得注意的是，孫文龍此前管理的國投瑞銀品牌優(yōu)勢7月23日發(fā)布了基金合同終止公告，目前基金進(jìn)入到清算狀態(tài)中。
Wind資訊顯示，公司現(xiàn)有基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)的平均從業(yè)年限是4.87年，說明團(tuán)隊(duì)成員相對(duì)經(jīng)驗(yàn)并不缺失，但從乏善可陳的業(yè)績回報(bào)來看，或許公司在權(quán)益投資領(lǐng)域的傾斜力度有限成為了束縛。當(dāng)然，國投瑞銀在渠道中的品牌力不足同樣成為致命傷?；蛘虼?，接棒管理國投瑞銀美麗中國的吳瀟雖然有3.59年的投資經(jīng)驗(yàn)，但是他單獨(dú)管理的基金的最佳任職回報(bào)也不過兩成而已。
轉(zhuǎn)換任職平臺(tái)未必能夠光彩四射
多位明星經(jīng)理年內(nèi)業(yè)績折戟沉沙
今年以來，成名已久的基金經(jīng)理離職也是接二連三：首當(dāng)其沖的是東方紅明星基金經(jīng)理林鵬離職。時(shí)隔不久，6月5日，富國基金的明星基金經(jīng)理于洋也因個(gè)人職業(yè)發(fā)展原因離職。當(dāng)然，也有近期離職的明星基金經(jīng)理快速敲定了去向：新華基金的明星基金經(jīng)理崔建波加入方正富邦基金擔(dān)任首席投資官。
在明星基金經(jīng)理紛紛流失的情況下，小基金公司無疑成為受傷最深的一方。諾亞正行基金研究經(jīng)理李懿哲指出：“明星基金經(jīng)理很難在目前的公募激勵(lì)體制下長期任職。區(qū)別來看，沒有核心競爭力的小公司如果核心人物還卸任，很難持續(xù)做大規(guī)模。而大公司由于先發(fā)優(yōu)勢、投研體量和平臺(tái)屬性，抗‘離職潮’能力更強(qiáng)，“造血能力”也更強(qiáng)，只要內(nèi)部管理不出大問題，很難被逆襲。”
但對(duì)明星基金經(jīng)理而言，《紅周刊》記者注意到，并非所有轉(zhuǎn)換平臺(tái)的人士都能在新東家發(fā)光發(fā)熱。具體說來，在跳槽到新基金公司后，業(yè)績一蹶不振的實(shí)際大有人在。例如曾為寶盈“四小龍”之一的彭敢，他曾在管理寶盈新價(jià)值和資源優(yōu)選時(shí)的任職回報(bào)率超過了100%，但在2017年跳槽到東吳基金后的業(yè)績則一落千丈：截至今年7月30日收盤，他管理東吳嘉禾(580001)優(yōu)勢三年間的回報(bào)率僅為37.7%，盡失昔日寶盈時(shí)代的風(fēng)采。
無獨(dú)有偶，曾在圓信永豐拿下年度狀元的洪流如今似乎也是星光黯淡：盡管新東家極力熱捧，但是從今年年內(nèi)的任職回報(bào)來看，洪流似乎還沒有交出讓人驚艷的成績單。天天基金網(wǎng)顯示，迄今洪流管理的三只權(quán)益類基金年內(nèi)的凈值增長率皆在30%以內(nèi)，在同類基金中排名中游。
據(jù)《紅周刊》記者了解，基金經(jīng)理跳槽后業(yè)績不如從前的原因有很多：首先，基金經(jīng)理跳槽后可能是恰好碰到市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，基金經(jīng)理的風(fēng)格難以適應(yīng)所有市場，業(yè)績難免下滑;其次，新基金公司的管理風(fēng)格、考核機(jī)制以及投研團(tuán)隊(duì)的改變也可能會(huì)影響基金經(jīng)理的具體操作，從而影響了業(yè)績。
綜上所述，爆款權(quán)益時(shí)代基金經(jīng)理離職潮再起，明星基金經(jīng)理或許應(yīng)該綜合考慮各方的因素來加以抉擇，不能魚見食而不見鉤，一次不合時(shí)宜地跳槽砸了自己的金字招牌!(記者 曹井雪)
文中個(gè)股僅做舉例，不做買賣推薦。
