9月23日，聯(lián)交所信息顯示，旭輝控股集團(tuán)(00884.HK，以下簡(jiǎn)稱“旭輝”)近日獲公司大股東林氏家族以6港元/股的平均成交價(jià)格增持200萬(wàn)股，另獲公司董事局主席林中以5.9港元/股的平均成交價(jià)格增持100萬(wàn)股。此番是林氏家族及林中今年以來(lái)第4次增持旭輝控股，延續(xù)了旭輝大股東對(duì)公司不斷增持的傳統(tǒng)，也再次體現(xiàn)了旭輝管理層對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心。

公開資料顯示，林氏家族于今年1月17日與3月30日曾分別以6.22港元/股及5.25港元/股的價(jià)格增持100萬(wàn)股。8月3日，林氏家族及董事會(huì)主席林中個(gè)人還通過(guò)以代息股份方式合計(jì)增持旭輝股票總額約4500萬(wàn)股。今年以來(lái)，林氏家族已累計(jì)增持約5000萬(wàn)股，累計(jì)增持金額近3.3億港元。

林中曾在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，會(huì)在公司股價(jià)被低估時(shí)出手增持。而受近期恒生指數(shù)下跌影響，內(nèi)房股的整體估值區(qū)間目前正處于10年以來(lái)的最低水平。另一方面，今年6月以來(lái)，旭輝的銷售業(yè)績(jī)穩(wěn)步復(fù)蘇，8月單月銷售256億創(chuàng)歷史新高，并有較大概率在9月繼續(xù)維持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這也為增持創(chuàng)造了較好的時(shí)機(jī)。

銷售恢復(fù)勢(shì)頭明確 8月同比大增86%

今年，在宏觀政策調(diào)控與疫情的雙重影響下，房地產(chǎn)行業(yè)增速繼續(xù)保持放緩態(tài)勢(shì)，但部分經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)的房企通過(guò)加大銷售力度、狠抓回款率，今年上半年的仍保持了良好業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，展現(xiàn)出了較強(qiáng)的增長(zhǎng)韌性，旭輝便是其中表現(xiàn)突出的房企之一。

旭輝近期發(fā)布的中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收230億元，同比增長(zhǎng)11%，核心歸母凈利潤(rùn)31.9億，同比增長(zhǎng)11%，核心歸母凈利潤(rùn)率13.9%，繼續(xù)處于行業(yè)較高水平。面對(duì)上半年疫情影響，旭輝在市場(chǎng)回暖后銷售快速?gòu)?fù)蘇，2020年1月-7月，旭輝合約銷售額1027億，銷售回款率超過(guò)95%，銷售、回款雙雙突破千億。分析認(rèn)為，旭輝能獲得較高水平的核心凈利率，與公司堅(jiān)持高質(zhì)量的銷售策略、多元化的拿地能力、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)掌控能力密切相關(guān)。

在上半年維持良好業(yè)績(jī)的同時(shí)，旭輝近期銷售復(fù)蘇勢(shì)頭明顯，6-8月銷售總額達(dá)727.2億元，較去年同期增長(zhǎng)43.6%，8月單月銷售更是同比大增86%。今年前8月，旭輝已累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售額1283.2億元，同比增長(zhǎng)9.9%。天風(fēng)證券認(rèn)為，旭輝銷售端持續(xù)修復(fù)，前8月完成全年目標(biāo)55.8%，銷售面積增速提升明顯，未來(lái)隨著推貨的增加，公司銷售端有望持續(xù)向好。

華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，旭輝深耕供需關(guān)系良好的一二線熱點(diǎn)城市，且布局集中在長(zhǎng)三角、中西部、環(huán)渤海等城市群，充裕的可售貨值助力銷售穩(wěn)增，并隨權(quán)益比例提升，權(quán)益銷售增速計(jì)劃或?qū)⒏摺?/p>

從容應(yīng)對(duì)政策調(diào)控 優(yōu)質(zhì)指標(biāo)支撐長(zhǎng)期發(fā)展

在穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，旭輝財(cái)務(wù)安全性及健康度進(jìn)一步提升，中報(bào)顯示，旭輝今年上半年凈負(fù)債率為63.2%，較2019年末下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)5年低于70%，現(xiàn)金短債比達(dá)2.4倍，債務(wù)安全性和償債能力表現(xiàn)優(yōu)異。同時(shí)，公司加權(quán)平均融資成本為5.6%，較2019年末進(jìn)一步下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面，今年以來(lái)，旭輝優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)進(jìn)一步增厚，一二線城市土儲(chǔ)占比繼續(xù)維持在高水平。上半年，旭輝新增土儲(chǔ)總建筑面積465萬(wàn)平方米，新增貨值約838億，其中91%新增可售貨值位于一二線城市核心區(qū)域，土地儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)。值得注意的是，旭輝土地儲(chǔ)備總貨值于上半年首次突破萬(wàn)億元，達(dá)到10300億元，滿足未來(lái)3-4年發(fā)展需求。得益于優(yōu)質(zhì)的新增土儲(chǔ)，摩根士丹利日前已將旭輝目標(biāo)價(jià)由8.51港元上調(diào)至8.68港元，并維持“增持”評(píng)級(jí)。

在健康財(cái)務(wù)與豐厚土儲(chǔ)支撐下，旭輝能以更加從容的態(tài)度應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境的變化。中報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上，旭輝董事局主席林中表示，近期有關(guān)防控房企有息負(fù)債規(guī)模而設(shè)置的“三道紅線”政策對(duì)旭輝的影響較小，公司內(nèi)部對(duì)負(fù)債水平的控制要嚴(yán)于這一標(biāo)準(zhǔn)。他同時(shí)表示，相信一年之內(nèi)可將扣除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率控制在70%以下，從而進(jìn)入“綠檔”。

不斷優(yōu)化的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，展現(xiàn)出旭輝對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的追求。公司CFO楊欣曾表示，“三線四檔”對(duì)房企來(lái)說(shuō)是一種差異化的管理措施，而在政策調(diào)控之下，只有堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的房企才能得到更大收益。以做行業(yè)“千里馬”為目標(biāo)，公司管理層對(duì)旭輝未來(lái)發(fā)展充滿信心，這一信心也在多次增持中不斷得到體現(xiàn)。

旭輝的長(zhǎng)期發(fā)展前景也為越來(lái)越多的國(guó)際長(zhǎng)線投資者看好。近日，旭輝集團(tuán)宣布與新加坡政府投資公司(GIC)簽訂投資協(xié)議，成立一個(gè)總規(guī)模為人民幣70億元的投資平臺(tái)，以合作開發(fā)位于中國(guó)長(zhǎng)三角區(qū)域主要城市的住宅項(xiàng)目。這也是此前旭輝被傳向包括美國(guó)資本集團(tuán)在內(nèi)的6家機(jī)構(gòu)配股后，再次獲得國(guó)際知名機(jī)構(gòu)投資者青睞。